在過去這個週末，鏈上數據顯示巨鯨拋售激增，數百萬美元的山寨幣，包括以太幣以及熱門山寨幣如PEPE、HYPE、LINK和SOL被拋售或轉移至中心化交易所。
這些動作引發投資者對市場波動和大型持有者套利的擔憂。如此大規模的加密資產移動，也讓人對市場未來走向產生疑問，尤其是對以太幣和其他大型山寨幣而言。
以太幣，身為市值第二大加密貨幣，是週末巨鯨拋售的最大受害者之一。一位著名ICO時代的以太幣巨鯨，自首次發行以來持有高達100萬顆ETH，近日的大動作引發市場關注。該錢包以長期持有策略知名，本次賣出991.67顆ETH，按現價約2.51百萬美元。
自5月26日以來，這位巨鯨已拋售9,845.96顆ETH，按今日價格計算價值2,523萬美元。由於該錢包當年平均成本僅每枚0.31美元，此波拋售讓這名巨鯨獲得巨額利潤，凸顯緩慢賣出的策略相當成功。
有趣的是，這位巨鯨似乎逐步分批出貨，每週約賣出一千顆ETH。若持續這種速度，出貨期可能持續數個月或更久，顯示其是有計劃且理性地退出，而非恐慌拋售。即便如此，以太幣價格仍面臨壓力，不少市場參與者猜測這或許是更大幅度市場修正或套利策略的一部分。
除此之外，另一個已沉寂四年以上的以太幣舊錢包也將4,949.63顆ETH轉入中心化交易所（CEX），暗示可能有賣出意圖。此外，還有一個錢包自Lido提取1萬多顆ETH，隨後轉入OKX。這些動作被分析師看作市場波動加劇的信號，也顯示短線對以太幣的看空情緒升溫。
然而，並非所有巨鯨都是賣出。有一位巨鯨花費467.58顆ETH（約118萬美元）加碼KTA，這說明部分巨鯨將資金重新配置至其他具潛力的項目上，而非單純出售ETH。儘管短線偏空信號出現，不少分析師仍看好以太幣長期表現。加密分析師Ted表示：「以太幣經歷五月的上漲仍在整理中。隨著ETF資金流入和網絡活動上升，我相信ETH本月會突破3,000美元，2025年第三季有望衝上4,000美元。」
其他主要山寨幣的巨鯨拋售
除以太幣外，其餘大型山寨幣同樣出現多起巨鯨動作。其中一例是Hyperliquid項目的HYPE代幣。一名巨鯨利用HYPE代幣價格飆升的機會，賣出131,137枚獲利超過3,800萬美元。
此外，由於迷因熱潮而走紅的PEPE也遭巨鯨大量拋售。一名巨鯨將1兆枚PEPE代幣（約1,165萬美元）轉入幣安，成為重大拋售事件。同樣，四個與同一名巨鯨相關的錢包也向幣安存入356,000枚LINK（Chainlink代幣），估算投資報酬率達97.3%。
另一名大型巨鯨將價值752萬美元的SOL（Solana）從質押中解押並轉入幣安。這些動作顯示持有大量資產者在山寨幣大漲後鎖定利潤，預期或許將迎來市場修正。
雖然這些拋售動作可能呈現市場高點的信號，也反映出巨鯨在高波動與不確定中調整部署。過往類似的大規模拋售常導致市場激烈修正，但若有新需求浮現，也可能為逢低買進創造機會。
巨鯨行為與市場時機
巨鯨交易因對市場流動性與價格影響甚鉅而一向受到分析師密切關注。這種規模的拋售常被視為市場觸頂信號，代表大型投資者在大漲後鎖利。
不過，亦須認知到巨鯨行動也能體現整體市場情緒與加密產業的宏觀因素。
目前這一輪拋售很可能是多項原因綜合作用，包括套利、行情不確定和地緣政治風險等。
週末期間，有關比特幣ETF可能延後的消息，以及監管動作和全球金融不穩的擔憂，加劇了市場所謂的「看空」情緒，促成大規模拋售。
短線看空還是布局良機？
當前持續的拋售潮，對投資者來說正是密切觀察鏈上數據與交易量的關鍵時刻。若巨鯨行動持續，市場短期內恐難脫下行壓力；但同時也不排除有新需求進場，推升行情。散戶投資者如何回應這些巨鯨動作，很大程度上將左右市場下一階段走勢。
目前市場依舊脆弱，以太幣及其他主要山寨幣面臨高波動。雖然短線或有震盪，但多數資產中長期前景仍被看好，尤其是比特幣和以太幣。投資者仍應謹慎，不忘風險控管，以應對市場複雜多變的局勢。
近期的巨鯨拋售潮，再次提醒我們加密貨幣市場高度投機且起伏劇烈。這些拋售行動——尤其是以太幣及PEPE、HYPE、LINK、SOL等山寨幣的賣壓——常被視為市場高點訊號，同時也反映加密市場週期特性。儘管巨鯨拋售帶來短線波動，當新需求入場時，亦有可能帶來進場良機。