全球市場本週在強韌的美國經濟與其他地區表現疲弱之間權衡。華爾街受良好就業數據激勵創新高，但公債殖利率走高與美元走強讓投資人保持警覺。歐洲通膨降溫點燃降息希望，亞洲主要股市漲跌互見，部分獲利回吐且中國復甦仍然遲疑。大宗商品因供應疑慮略為上揚，加密貨幣則維持穩定，反映風險偏好樂觀但不一致。
跨各類資產，審慎氣氛貫穿全場：交易員在見到強勢表現時歡欣鼓舞，卻隨時戒備央行、能源及地緣政治帶來的意外。以下是本週市場波動如何刻劃整體格局。
🟨 股市回顧
美股因樂觀就業數據表現強勁
美國連創新高
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S&P 500 於假期縮短的一週上漲1.8％，連續三週收紅並創下新高，那斯達克綜合指數亦同創新高，道瓊上漲0.8％。
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小型股強勢反彈，羅素2000勁揚3.4％，投資人資金轉出超大型科技股。
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板塊領漲：原物料（+3.7％）與資訊科技（+2.6％）表現最佳，通訊服務則表現落後（-0.24％）。
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輝達市值衝上3.9兆美元，逼近蘋果創下的紀錄。
歐洲持平觀望
- STOXX Europe 600 指數下跌0.46％至541，因PMI資料平淡及英國政治紛擾限制風險胃口。
亞洲漲跌分化
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日本Nikkei 225自週一高點40,487回落約1.7％至39,811，觸及40k阻力後出現獲利了結。
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南韓KOSPI受企業治理改革希望激勵表現優異（上漲約2％），印度Nifty 50小跌0.5％至25,429，指數權值股自高檔回檔。
企業動態與交易
- 本週無重大IPO，但美國放寬晶片軟體出口限制後，M&A消息推升西門子在歐洲走高。
🟩 大宗商品動態
油價攀升 黃金獲支撐
技術交易員關注布蘭特原油每桶68–70美元和黃金每盎司3,360美元的壓力位，隨近期反彈而加強觀望。
🟦 貨幣與外匯快訊
美元堅挺 日圓走弱 就業報告引驚喜
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美元DXY指數漲0.4%至97.13，連續第二週走強，6月非農就業優於預期推升美元。
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歐元兌美元跌向1.03，德國數據顯示通膨回落至ECB 2%目標，提升降息可能性。
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英鎊兌美元守在1.25附近。美元兌日圓升至154.4，美國殖利率上升擴大利差。
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印度盧比兌美元穩於83.30，油價小幅上升抵消外資流入。
🟥 債市殖利率與利率
聯準會鷹派發言推升殖利率
強勁就業數據使市場對九月降息預期降溫，推高短端殖利率；同時，與華府新稅收支出法案相關的供給疑慮壓抑長端表現。ECB官員在通膨滑落至目標後採取鴿派語調，壓制德債殖利率；印度十年期債券殖利率因央行公開市場操作下降3個基點至7.05%。
🟪 加密貨幣與另類資產
比特幣持穩 多空分歧
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比特幣本週於10.5–10.9萬美元窄幅震盪，週末收於約10.7萬，美中約上漲1%。造市商快速「填補」CME缺口後，現貨買盤重新出現。
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儘管價格持續上揚，永續合約資料顯示空單增加，多空比跌破1，中段短暫攻上11萬美元。
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以太幣維持在2,400美元附近，ETF資金流入放緩導致漲幅落後。
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本週無重大駭客事件，但美國SEC啟動穩定幣資訊披露諮詢，加密板塊持續震盪。
市場情緒分歧：總經多頭看好ETF資金流與美國監管趨寬，技術面則警告動能漸乏。
🔶 全球事件與總經動向 數據分歧呈現全球經濟拼圖
第三季首週對美國高風險資產來說開局強勁，但在華麗表象下氣氛更細膩：歐元區通膨走低與中國PMI偏弱，暗示全球增長步調不一，即使油價受地緣政治推動仍向上。美國殖利率和美元走高重新定價市場對利率前景的預期，加密市場在初夏拉升後轉為謹慎。
一週省思
整體而言，市場格局仍偏多頭，但領漲動能逐漸集中。大型科技股與原物料領漲掩蓋了利率敏感族群與部分亞洲股市的疲態。這種分歧顯示，投資人願意追逐高品質成長與資源題材，但對於仰賴降息表現的標的是避之唯恐不及。
下週美國CPI與多國央行會議將檢驗目前布局。如果通膨數據溫和，漲勢可能延伸；若過熱，則美元將進一步升值、資金流出高存續期資產。不論結果如何，保留現金並密切關注油價與匯市走勢將更為明智。
我的看法：短期建議精選分散風險，聚焦現金流充裕的科技、能源企業，但需留心政策風向驟變時靈活調整。簡言之，市場仍在攀升，但立足點愈來愈狹窄。