加密社群在2025年7月4日討論沸騰，兩個自比特幣網絡早期以來處於休眠狀態的古老巨鯨錢包突然甦醒，合共轉移了2萬枚比特幣，現值超過20億美元。這是近年來最重大的一次中本聰時期巨鯨錢包啟動事件之一，引發了對巨鯨操作、市場不安與早期持有者動機等各種猜測，尤其當市場價格逼近歷史高點時更添變數。
根據鏈上數據分析機構Lookonchain的確認，這些轉帳來自2011年建立的錢包，比特幣創世區塊兩年後、而中本聰本人仍活躍社群之時。當交易發生時，比特幣價格接近每枚11萬美元，讓這兩個休眠錢包的甦醒議題熱烈：究竟是早期持有者選擇在高點套現，還是單純為了安全重新部署資產？
區塊鏈數據顯示，第一個錢包於2011年4月3日創建，當時比特幣僅值0.78美元。該錢包持有者以不到8,000美元購入1萬枚比特幣，如今價值已超過10億美元。在2025年7月4日之前，這個錢包一直處於完全休眠，直到當天將全部餘額一次性轉走。
Lookonchain同日發現另一個同時期的錢包也採取了相同操作，轉移了另外1萬枚比特幣。這兩個錢包均採用早期比特幣協議常見但今日已少見的舊制地址格式。
如今價值約20億美元（2萬枚比特幣）的巨額轉帳，成為分析師與交易者討論的焦點，尤其考量轉帳時機。比特幣當日單價維持於10.9萬至11萬美元區間，處於歷史高點附近。
套現還是提升安全？
加密觀察者提出數種理論解釋此次轉帳。其中最廣泛被接受的觀點認為，這些“OG持有者”於十數年後終於選擇套現，若如此則回報率極為驚人。正如一名用戶所言：“7,805美元變成10.9億美元，簡直是世紀最佳投資。”
也有聲音認為轉帳不代表即將出售。由於這些比特幣尚未即刻流入交易所或法幣通道，有可能只是單純搬遷到支援現代安全功能（如SegWit或Taproot）的新錢包中進行安全升級或遺產規劃。舊制錢包基於較老加密標準，安全性較低而更易於密鑰外洩或丟失。
亦有較悲觀的聲音指出錢包可能遭到入侵，但區塊鏈分析師尚未發現任何異常跡象或與已知惡意行為者有關的證據。
儘管轉移金額龐大，比特幣價格事件過後仍維持穩定，顯示市場未將此舉解讀為即將出現拋售風險。
Q2「硬幣天銷毀」指標激增
鏈上數據提供更多事件背景。評估長期持有者動態最重要的指標之一為「硬幣天銷毀（Coin Days Destroyed, CDD）」，即有多少休眠幣天數在最終移動時被“銷毀”。
根據CryptoQuant數據，2025年第二季CDD從約1000萬天飆升至1750萬天，7月初則回落至1100萬。此現象顯示長期休眠比特幣近期轉移頻率上升，但依然屬偶發事件，尚未成為系統性現象。
歷史上，CDD大幅上升常與價格波動及長期持有者拋售同時發生。CDD上升通常被視為利空訊號，尤以反映巨鯨在高點減持時更為明顯。
Glassnode分析師Julio Montero表示：「雖然本週巨鯨活動尚未擾亂市場動能，但CDD趨勢值得密切觀察。它顯示長期持有者開始活躍，未來這些幣流向交易所還是冷錢包將左右市場情緒。」
中本聰時代質量錢包：稀有但具震撼力
中本聰時代錢包（金鑰建於2009–2012年）動作極其罕見，卻對市場有心理與歷史層面的巨大影響。市場推測這類錢包多為早期礦工、開發者，甚至有可能屬於中本聰本人。
雖暫無證據表明這次轉帳與中本聰相關，任何2013年以前巨鯨錢包動作都會引發強烈興趣與價格揣測。過往類似事件，多次讓市場出現大幅修正，因市場憂心巨額拋售。
但越來越多共識認為，許多早期持有者仍非常認同比特幣信念，或已是機構級持有單位，突發拋售機率較低。另有部分認為，老持有者僅是順應機構參與和監管環境變化，更新託管和安全策略。
儘管這次20億美元的轉帳規模驚人，比特幣價格本週依然展現強韌。若在數年前，這樣的消息常導致市場恐慌與拋售，現在價格依舊穩定，反映市場日趨成熟，對單一巨鯨動作的反應不再過度。
這種穩定性或與現貨比特幣ETF自2025年5月1日以來累計吸納99億美元新資金、流動性池更深有關。再加上機構、家族辦公室和受監管的保管商持有比特幣比例提高，單次拋售壓力通常能被逐步消化。
但分析師仍提醒，若類似休眠巨鯨錢包持續甦醒，且資金流向交易所或分配出現鏈上跡象，仍可能動搖牛市預期。
CryptoQuant的Montero表示：「如果出現長期持有者持續將幣移入交易所錢包的趨勢，牛市架構就需重新檢視。但目前來看，此次屬孤立且精心安排的動作。」
最後觀察
2萬枚比特幣的移動不僅代表一個里程碑，更提醒市場：早期比特幣巨鯨依舊潛藏著驚人能量。區塊鏈雖然帶來透明度，但它無法揭露背後動機、身份或意圖，社群對於每次巨鯨出動，還是只能根據數據和揣測自行解讀。
當比特幣徘徊於歷史新高附近、機構熱度未退，大家不禁要問，是否會有更多中本聰時代持有者跟進？硬幣天銷毀指標暴增或許暗示答案是肯定的，但影響是否全面顯現仍有待觀察。
現階段，比特幣價格仍在歷史高點下方狹幅震盪，現有支撐依然穩固。但隨著沉睡資金逐步甦醒，以及鏈上活躍度提高，牛市下一章可能不再取決於新資金湧入，而是那些“舊錢”的覺醒。