加密貨幣市場因 Circle 上市（即 USDC 穩定幣的發行公司）在 2025 年 6 月 5 日公開上市一事而熱議不斷，市場氣氛高漲，也伴隨諸多猜測與期待。
然而，一些業內專家與分析師警告，此事件或成為比特幣的賣出信號，可能意味著本輪市場週期將到達高點。
Circle 上市讓部分加密社群感到警惕，因歷史經驗顯示，如上市等重大事件往往會成為市場修正的前兆。分析師指出，Coinbase 於 2021 年 4 月上市時也呈現類似情形，比特幣當時創下本地高點後，在接下來三個月出現 54% 的重挫。
著名 X 平台分析師兼 Pink Brains 創辦人 Ignas 分享了一張圖，展現 Coinbase 上市與比特幣市場反轉的關聯。當時比特幣持續走高，一度接近每枚 65,000 美元，隨後大幅回落。這一歷史數據再次引發市場擔憂，Circle 上市或將引爆類似的頂部至修正週期，熱潮之後難免迎來下修。
另一家研究機構 10x Research 也強調，重大加密事件如上市、比特幣 ETF、比特幣期貨登陸 CME 等，時常伴隨市場高點與之後的劇烈回調。此理論認為，這類事件吸引大量機構及散戶資金進入，推升行情創新高，但隨後獲利了結潮湧現，導致比特幣價格急跌。
Circle 上市：散戶的「陷阱」？
關於 Circle 上市，一些觀點特別警示散戶容易被熱潮沖昏頭。投資人 Bernard Beckett 表示，美國人其實不需要 USDC，因為美元隨手可得，而非美國人則有 USDT 等穩定幣可選。因此 Beckett 認為，Circle 上市主要造福於內部人士和機構投資人，對大眾投資者益處有限。
Beckett 評論：「Circle 上市是對散戶設下的陷阱。這次 IPO 雖然利好持有內部股分者，對於散戶而言卻多為機構資本需求。」
這種論調也獲不少市場參與者認同，他們視 Circle 上市為大型資本獲利退出的契機——即重要股東藉高價拋售、鎖定盈利的最佳時機。擔憂之處在於，散戶若盲目搶進股票，最終在市場修正來臨時恐成「接盤俠」。
地緣與市場風險加劇比特幣壓力
雖然 Circle 上市讓加密社群聚焦，其他變數也加深了市場對比特幣短線行情的擔憂。根據 10x Research，地緣政治因素，包括馬斯克與川普公開交鋒、美國貿易政策不確定性，以及中國可能禁止比特幣的傳聞，皆對比特幣價格構成壓力。
馬斯克與川普間的激烈互嗆更令市場側目，因其加劇本已動盪的政經氛圍。6 月 5 日當天，馬斯克與川普於社交媒體互相指責，馬斯克批評川普經濟政策，並稱其支出法案為「大醜法案」。
馬斯克甚至預測川普加徵關稅將導致今年下半年經濟衰退。這些緊張局勢可能衝擊整體市場情緒，連帶影響加密行情。
此外，市場對中國政府再度收緊比特幣的憂慮也死灰復燃。雖然比特幣過往多能穿越地緣政治障礙，但這些不確定性短期內仍可能打擊投資人信心。
面對波動，比特幣長線前景仍被看好
儘管外界有疑慮，部分分析師對 Circle 上市帶給比特幣影響持較樂觀看法。他們認為，Circle 及 USDC 與 Coinbase 等其他加密項目有本質區別，因其以穩定與實用性為訴求。
USDC 採與美元掛鉤設計，帶來穩定性，對想參與數位金融但不希望承受比特幣與以太幣劇烈波動的機構與散戶都具吸引力。
部分支持者認為，Circle 上市將推動 USDC 機構採用率提升，提升穩定幣關注度，有助於行業長期發展。包括 USDC 在內的穩定幣是 DeFi 生態不可或缺的組成，也因其穩定性與流動性需求日漸提升。隨著 Circle 上市受主流關注，或為 USDC 及其他穩定幣大眾普及帶來跳板，進一步帶動整體加密市場正面循環。
Circle 上市對加密生態的意義
即使短期市場波動難免，Circle 上市仍體現了傳統金融與加密貨幣的日益融合，代表產業主流化的重大進展。
首度有穩定幣發行公司進入公開市場，讓機構投資人能直接布局穩定幣領域。
Circle 及其 USDC 穩定幣既成為傳統金融與加密世界的橋樑，也象徵加密生態的成熟。穩定幣漸被視為數位支付、跨境匯款與 DeFi 應用的可靠工具，吸引傳統金融機構與散戶青睞。
比特幣展望：機構擁抱、市場週期與長線價值
雖然短期比特幣價格或受 Circle 上市與其他市場變數牽動，但其長線展望依然穩健。隨著機構玩家陸續進場，比特幣作為價值儲存與抗通膨資產的地位日益明顯。
比特幣 ETF、期貨與企業比特幣金庫日益發展，顯示這項數位資產已穩固融入全球金融體系。長遠來看，比特幣稀缺特性、去中心化，以及主流機構採納，或將推動其價值更加提升。
隨著 Circle 上市進展，其結果勢必對加密市場帶來深遠影響。有人將其視為內部人獲利退出，但亦有觀點認為這將促進加密貨幣合法化與普及。比特幣短期波動仍難避免，但機構與政府認可增強其長線價值主線。
綜合比特幣基本面與 Circle 的策略部署，可望為穩定幣與比特幣市場帶來光明前景。加上比特幣採用屢創新高，預期加密行業依舊能持續成長，雖偶因重大事件如 Circle 上市出現市場修正。