加密貨幣ETP單週流入10億美元，以太坊ETF逐步迎頭趕上比特幣

加密貨幣投資產品上週持續表現強勁，即使數位資產市場波動加劇，仍錄得超過10億美元的資金流入。根據CoinShares 7月8日發布的報告，截至7月5日為止的那一週，全球加密貨幣交易所交易產品吸引了10.3億美元流入，將今年迄今的總流入推升至近190億美元，創下歷史新高。

加密ETP的管理資產規模飆升至1880億美元，較前一週的1844億美元明顯增加。持續資金流入凸顯投資者對受監管加密投資產品日益感興趣，特別是BlackRock與Fidelity等巨擘的ETF。

雖然比特幣ETP依然在規模上領先，以太坊投資產品正逐步追趕。以太近11週持續錄得資金流入，市場信心上升顯示投資者情緒正逐漸由比特幣轉向以太坊，反應機構用戶將進一步布局的預期。

比特幣ETP當週流入達7.9億美元，佔整體加密ETP資金流入約76%。然而，這數字相較過去三週的平均15億美元有所減緩，也引發市場對比特幣靠近111,000美元歷史高點時，是否出現投資熱情降溫的討論。

CoinShares 研究主管James Butterfill表示：「資金流入放緩，顯示隨著比特幣逼近歷史高點，投資人正變得更加謹慎。」比特幣的表現持續受到總體經濟不確定因素、如美國聯準會政策和全球流動性變化的影響。機構投資者仍是ETP資金流入的核心動能，美國的比特幣ETF吸引了絕大多數新資本。

以太坊ETP上週吸引2.25億美元新資金，實現連續第11週正向流入。雖然規模明顯小於比特幣，但增長速度更為亮眼。CoinShares指出，以太坊週流入金額已達其受託資產管理總額的1.6%——是比特幣0.8%的兩倍。

Butterfill指出，這種差異反映出「投資者對以太坊的情緒出現顯著轉變」，開始將資產多元化，不再只專注於比特幣。

以太坊流入升溫，與SEC於2025年5月批准現貨以太坊ETF有密切關聯。這項市場期盼已久的里程碑，有望進一步推動以太坊投資產品的廣泛應用。

雖然比特幣的交易量與散戶熱度仍然最高，但以太坊正以多用途區塊鏈生態系自居，吸引對去中心化金融、質押及代幣化實體資產感興趣的投資者。

在加密ETP發行商中，BlackRock持續吸收最多的投資資本。其iShares比特幣信託與以太坊基金合計吸引了4.36億美元資金，佔上週所有發行商流入的42%。

自2024年1月推出現貨比特幣ETF、及今年稍早跟進發行以太坊ETF以來，BlackRock市佔率不斷提升。Fidelity、Ark 21Shares、Grayscale等同樣獲利正向，但在規模上仍落後BlackRock。

流入資料顯示，投資人偏好由最大、最成熟的資產管理業者提供的加密產品，特別是在機構持續關注託管、安全與流動性合規議題時。

本輪資金湧入使加密ETP總資產規模刷新紀錄，達1880億美元，較前一週增加逾35億美元。這項成長來自代幣價格上升與機構、高淨值人群的持續投入。

相較於年初比特幣ETF單週最多吸引高達25億美元時，資金流入步伐有所降溫，但整體趨勢依然明顯正向。

Butterfill表示：「機構對受監管、透明且具流動性的加密投資產品需求持續上升。即便短期波動不斷，長線配置趨勢仍明顯向上。」

以太坊逐漸獲機構青睞，主要動因有幾點：

分析師預期，在上述因素帶動下，未來以太坊在ETP資金流中的占比將持續提升，尤其隨多元資產配置趨勢滲透機構市場。

這波10億美元流入發生於總體經濟訊號紛呈的背景下。美國利率展望仍具不確定性，地緣政治因素持續左右全球風險資產情緒。不過，穩定增長的加密ETP配置，說明投資人越來越將數位資產視為分散式投資組合策略的一環，而不只是投機工具。

同時，散戶投資者在中心化交易所與鏈上協議的參與仍然活躍，儘管在ETP資金流中扮演次要角色，主要動力來自機構資本。

宏觀背景也帶動替代價值儲存需求增加。隨著新興市場央行加速購買黃金與比特幣，機構投資人增持加密資產，數位資產在傳產金融圈已不容忽視。

雖然比特幣流入放緩可能反映短線獲利或在高檔區間的觀望，但長期敘事仍有支撐。以太坊作為資產配置平行標的的崛起，不是比特幣的輪動，而是資產類別成熟化的現象。

CoinShares預計2025年第3季資金仍會續流入，但速度將視市場波動、聯準會政策與加密合規新進展而異——特別是在美國與歐洲。目前，管理資產規模持續創新高與多元資產流入，顯示機構加密投資論述正持續擴展，並非收縮。