隨著價值30億美元的以太幣（ETH）與比特幣（BTC）期權於昨日到期，加密市場正迎來重大變局。
此類加密貨幣的期權到期，經常導致價格劇烈波動，昨日的市場下跌即是明顯例證。主要原因是投資者與交易者普遍觀望，密切關注局勢。
昨日有多達23,481份比特幣合約到期，價值22.9億美元。主要令人擔憂的是，這將讓多數BTC持有者承受損失，多數交易者虧損發生在合約到期的97,000美元價格位。
Greeks.live的分析師在社群X發文進一步解釋，據他們表示，加密市場多頭力量強大，市場信心樂觀，牛市氣氛濃厚。
“比特幣十年間從零突破十萬美元，創造傳奇。川普在推特祝賀，讓加密幣從技術小圈子走向大眾。本週末尾，市場一度劇烈下殺，槓桿連環爆倉，其他幣種並未跟隨。整體加密市場多方非常強勢……現貨牛市多頭力量堅實，市場情緒極為樂觀。”——Greeks.live在推文中表示。
然而，市場仍不能完全忽視槓桿合約的資金費率，此將推升看漲押注、導致回調。近期多份報告也顯示，BTC 期權交易者為預防下跌風險，對賣權（Put）興趣上升。
賣權於12月底集中
目前比特幣的賣權/買權比超過1，比特幣出現較強熊市情緒。相比之下，以太坊的賣權/買權比僅為0.63，顯示看漲情緒。
數位資產市場數據追蹤公司 Amberdata 指出，過去24小時比特幣最大未平倉合約集中在95,000及100,000美元之間。
此外，賣權於70,000與75,000美元的需求也持續增加。
CoinsShares研究員Luke Nolan補充說：「賣權未平倉主集中在12月底及1月底，有部分延伸至2月底，這邏輯上用於防範大幅上漲後的回檔或突發狀況。」
相較於比特幣，以太坊昨日期權到期合約僅148,733份，總值5.81億美元。以太坊的痛點位在3,500美元，多數持有者的損失也集中於此。
週五早盤開市時，以太坊漲幅0.73%，報3,902美元；比特幣則一度突破104,000美元隨後回調至97,693美元。
市場邁向最大痛點價位
這一輪大幅下跌由多個因素促成，包括交易員高槓桿借貸追逐BTC上漲行情，一旦回檔便引發大規模爆倉。
FalconX加密經紀部負責人Brian Strugats表示：「比特幣近期突破十萬美元，資金費率顯著飆升，接近三月中旬高點，更逼近2021年第四季歷史新高。」
Strugats補充：「這種費率飆升與以往牛市類似，都反映強勁價格動能及槓桿需求增高。」
Ambra比特幣期權交易主管江柏翰補充：「如此高的資金費率通常短期出現——今年三月初，我們才見過Deribit年化145%費率，那時ETF資金流入推動BTC大漲。」
此外，比特幣週三突破十萬美元之後，多空雙方獲利了結，也助長了回調。此外資產於11萬美元附近出現大量賣壓，觸發更多獲利盤。
分析師透露，市場造市商根據近兩週期權市場數據採取謹慎策略，這導致短線波動加劇，尤其是比特幣回落至十萬美元及近期的再度下探。
「造市商正在謹慎避險，避免過度曝險。市場繼續極度看漲的概率依然很高。」Greeks.live分析團隊在貼文中表示。
當BTC與ETH皆進逼最大痛點，期權合約集中到期之際，市場毋須過度沮喪，這場價格波動僅屬短期現象。
長遠來看，加密市場將會反彈，彌補偏離行情造成的損失。
截至12月7日，比特幣最新價格為101,848美元，過去24小時上漲3.40%，雖然其交易量下降20.66%至1,138.7億美元，但市值升至2.02兆美元。另一方面，以太坊過去24小時上漲7.58%，價格報4,088美元，交易量微增0.19%至583.8億美元，市值上升至4,924.7億美元。