川普媒體為 Truth+ 串流訂閱用戶推出加密代幣與錢包

川普媒體與科技集團（TMTG），由美國總統唐納・川普支持的媒體集團，正積極擴展加密貨幣生態圈，規劃為其串流服務 Truth+ 推出專屬實用型代幣與數位錢包，以及更多 TruthFi 金融科技業務。

於 4 月 29 日發出的詳細股東信中，TMTG CEO Devin Nunes 證實該公司正開發完整的加密獎勵計畫，初期允許用戶以原生代幣支付 Truth+ 訂閱費。

隨著時間推移，該代幣預計將整合進 TMTG 擴大的生態系，包括政治保守派社群平台 Truth Social 及新設立的金融服務部門 TruthFi。

Nunes 指出：「我們正探索於 Truth 數位錢包引入實用型代幣，初步可用於 Truth+ 訂閱，後續亦將應用於 Truth 生態內其他產品與服務。這代表我們內容策略與次世代金融基礎設施的融合，為股東與快速成長的用戶社群創造價值。」

公司早於 2023 年 11 月就提交商標申請，計劃開發可資產交易及數位支付的加密錢包，顯示早期進軍此領域的意圖。根據監理檔案，TMTG 自 2023 年中以來，低調建立區塊鏈技術團隊，聘請來自傳統金融及 Coinbase、Robinhood、Block 等加密新創的資深人才。

TMTG 於 2024 年 3 月藉由與 Digital World Acquisition Corp 的 SPAC 合併上市，目前市值超過 55 億美元，較初始交易高點近 80 億美元下滑。儘管收益有限—2025 年第一季約 410 萬美元—其高昂市值反映零售投資人熱情與政治支持，而非傳統財務指標。

川普數位帝國的金融支柱

川普媒體的加密戰略核心是 TruthFi：一個野心勃勃的數位金融平台，TMTG 計畫透過此平台推出客製化 ETF、收益型產品及其他原生區塊鏈金融工具。TMTG 已與 Crypto.com 及資產管理公司 Yorkville America Digital 展開策略合作，推出結合傳統股票與加密貨幣的代幣化 ETF，強調「美國製造」投資主題。

業界分析師檢視的內部文件顯示，TruthFi 將打造四大核心：

1. Truth 代幣 — 支撐整體生態的實用型代幣，具備質押、治理及獎勵功能
2. Truth 錢包 — 非託管式數位錢包，整合法幣入金與跨鏈能力
3. Truth ETF — 聚焦「愛國投資組合」及美國產業的代幣化投資產品
4. Truth Pay — 服務理念相符商戶的支付處理系統

TMTG 已承諾投入最多 2.5 億美元（包括比特幣、穩定幣及其他加密資產）推展上述業務，佔公司現金儲備約 37%，凸顯加密領域對公司未來戰略的重要性。這些資產將由傳統金融機構 Charles Schwab 保管，增添體系信任度。

TMTG 首席戰略長 Michael Sitrick 在近期投資人電話會議上表示：「2.5 億美元的投資展現我們對區塊鏈未來融會媒體及金融行業的堅定信念。我們將 Truth.Fi 打造成相信自由、透明及去中心化的美國人首選金融平台。」

這一大手筆資本投入，展現 TMTG 從單純內容創作轉型為金融基礎設施運營者，利用加密貨幣的程式化及去中心化特性，開拓超越傳統廣告與訂閱的新獲利管道。

技術基礎建設與開發時程

專案知情人士透露，TMTG 選定 Polygon（以太坊 Layer-2 擴容方案）為其代幣發行及錢包主要底層區塊鏈，經過數月於 Solana、Avalanche、Base 等多條網路的技術評估後定案。

Deloitte Digital 區塊鏈顧問 Dr. Sarah Martinez 說：「Polygon 提供 TMTG 安全、可擴展且手續費較低的最佳平衡，亦可無縫對接以太坊龐大 DeFi 生態，避開高昂 Gas 費。」

TMTG 發布的開發路線圖分為四階段：

第一階段（2025 Q3）：Truth 錢包上線，具備基本功能及穩定幣支援
第二階段（2025 Q4）：Truth 代幣登場，開放部分實用功能
第三階段（2026 Q1）：整合 Truth Social 及 Truth+ 訂閱服務
第四階段（2026 Q2-Q3）：Truth.Fi 金融產品與 DeFi 全面部署

上市前，TMTG 亦已委託著名區塊鏈安全公司 Trail of Bits 與 CertiK 審計智能合約與錢包架構。據悉公司高度重視安全性及法規合規，避免踩入其他政治背景加密項目的同類陷阱。

代幣經濟學與治理架構

TMTG 尚未公布 Truth 代幣完整經濟模型，但根據監管資料及投資簡報，規劃已揭露若干重點：

• 發行總量：450 億枚（象徵第 45 任總統）
• 初次分配：15% 給公司庫藏，25% 戰略投資者，30% 生態發展，20% 用戶獎勵，10% 團隊及顧問
• 歸屬期：團隊及顧問分配採 3 年解鎖，6 個月等待期
• 應用功能：支付訂閱、治理表決、內容創作者獎勵、質押回饋、優先接觸 Truth.Fi 金融產品

其治理模型設計看似去中心化，實際仍由 TMTG 掌控大權。根據白皮書草案重點，重大協議變更將需代幣持有者與以 TMTG 高層及川普家族成員為主的「憲政理事會」雙重通過。

加密治理專家 Jennifer Watkins 指出：「這種混合式治理兼顧社群參與名義，卻保留企業絕對決策權，且已被其他企業發行代幣多次驗證。」

政治協同效應與利益衝突疑慮

TMTG 的加密計畫時間點與內容引來政治高度關注，特別是川普總統愈發親加密政策立場。自 2025 年 1 月重返白宮以來，川普政府已大力推動數位資產，包括：

• 簽署 EO-14077 行政命令，建立國家級比特幣儲備 20,000 枚 BTC
• 推動《美國數位資產框架法案》，打造加密貨幣統一監管
• 任命挺加密人士出掌 SEC、CFTC、財政部要職
• 解散司法部全國加密犯罪執法單位
• 成立「區塊鏈創新小組」邀集主流加密企業代表

這些舉措雖獲業界歡迎，但對潛在利益衝突憂慮聲浪不斷。川普總統於 2024 年 12 月將其 59% TMTG 控股轉至特拉華州法人管理的盲目信託，但道德監督單位和反對黨議員認為，該安排無法有效切割國政決策與個人商業利益。

眾議員 Alicia Mendez（D-CA）表示：「總統加密政策時程與 TMTG 發展高度重疊，至少造成利益衝突觀感，美國民眾值得獲得國家政策不會僅為某人的商業利益而調整的保證。」

另外，川普與去中心化金融新創 World Liberty Financial 的關係亦受質疑，他身兼「首席加密倡導者」並傳享有分紅。民主黨參議員已正式致函政府道德辦公室，要求關注這類潛在道德風險，尤其川普家族透過各種公司及信託控有該平台 60% 控股。

同時，川普於 2025 年 1 月推出「官方川普」迷因幣，距重返白宮僅數日，也被批評為政治資本與金融獲利的界線模糊。 speculation. The token reached a peak market capitalization of $780 million before declining over 70% amid regulatory scrutiny.

投機。該代幣的市值曾一度攀升至7.8億美元，隨後在監管審查下下跌超過70%。

Market Positioning and Target Demographics

市場定位與目標族群

Truth+ and its proposed wallet-token system represent more than a mere monetization scheme - they form part of a sophisticated strategy to position TMTG as the dominant financial and media hub for America's politically conservative crypto enthusiasts. Market research commissioned by TMTG and referenced in investor presentations identifies substantial overlap between Trump supporters and cryptocurrency adoption:

Truth+及其提議的錢包－代幣系統，不僅僅是一種商業化手段，而是更高層次策略的一環，旨在將TMTG打造成美國保守派加密貨幣愛好者的主導金融及媒體樞紐。TMTG委託進行的市場調查（並於投資人簡報中引用）發現川普支持者與加密貨幣採納間有明顯重疊：

• 42% of self-identified "strong Trump supporters" own cryptocurrency, compared to 27% of the general population

• 68% of conservatives who own crypto express distrust in traditional financial institutions

• 81% of Trump-supporting crypto owners report interest in "politically aligned" financial products

• 42%自認為「堅定川普支持者」的人持有加密貨幣，而整體人口的數字為27%

• 68%持有加密貨幣的保守派對傳統金融機構表示不信任

• 81%支持川普的加密貨幣持有者對「政治立場相符」的金融產品有興趣

The platform's content offerings and product features are carefully tailored to this demographic intersection. Truth+ has already secured exclusive streaming rights to several conservative documentary series, political commentator shows, and entertainment properties aligned with right-wing cultural values. By integrating token rewards with content consumption, TMTG creates a closed ecosystem where political affiliation, entertainment choices, and financial participation reinforce one another.

平台的內容供給與產品功能均根據這一族群交集精心調整。Truth+已獲得多部保守派紀錄片、政治評論節目及與右翼文化價值觀一致的娛樂內容的獨家串流權。透過將代幣獎勵與內容消費結合，TMTG打造了一個封閉生態圈，使政治認同、娛樂選擇與金融參與互相增強。

"What we're witnessing is the creation of a parallel economy driven by political affinity," explained Professor Marco Santori, who teaches blockchain economics at Stanford University. "TMTG is pioneering a model where media consumption, social interaction, and financial activity all occur within an ideologically cohesive ecosystem. The implications for both politics and finance are profound."

「我們見證的是一個由政治傾向驅動的平行經濟的誕生，」史丹佛大學區塊鏈經濟學教授Marco Santori解釋。「TMTG正在開創一種新模式，讓媒體消費、社交互動及金融行為都發生於同溫層的意識型態生態圈中。此舉對政治與金融領域都影響深遠。」

Competitive Landscape and Industry Reactions

競爭環境與產業回應

TMTG's ambitious crypto push places it in competition with both traditional media companies exploring Web3 and native crypto projects with political affiliations.

TMTG積極推動加密貨幣，讓其同時與探索Web3的傳統媒體公司，以及具有政治連結的原生加密項目展開競爭。

In the media space, companies like Fox Corporation have made tentative steps into NFTs and token-gated content, while Disney has explored metaverse applications. However, none have attempted TMTG's comprehensive integration of media, social networking, and financial services under a unified blockchain strategy.

在媒體領域，福斯（Fox Corporation）等公司已初步涉足NFT和代幣門檻內容，而迪士尼則研究元宇宙應用。但尚無公司如TMTG那樣，嘗試將媒體、社交網絡及金融服務以統一區塊鏈策略全面整合。

Within the crypto industry, reaction to TMTG's plans has been mixed. Some prominent figures have welcomed the mainstream attention and potential regulatory benefits:

在加密貨幣圈內，對TMTG計畫的反應分歧。有些知名人士歡迎該舉帶來的大眾關注與潛在監管正向發展：

"Having a sitting president's business interests aligned with crypto adoption creates powerful incentives for favorable policy," tweeted Anthony Pompliano, a well-known Bitcoin advocate. "Whatever your politics, this development significantly reduces regulatory risk for the entire sector."

「現任總統的商業利益與加密貨幣採用方向一致，無疑給予友善政策巨大的推動力，」比特幣知名推廣者Anthony Pompliano在推特上表示。「不論你政治立場如何，這項發展都大幅降低整個產業的監管風險。」

Others express concern about the potential politicization of blockchain technology:

另有聲音擔憂區塊鏈技術淪為政治工具：

"Cryptocurrency was conceived as a politically neutral technology that transcends partisan divisions," stated Vitalik Buterin, co-founder of Ethereum, during a recent conference. "The increasing association of certain blockchains or tokens with specific political movements risks undermining this core principle and fragmenting the ecosystem."

「加密貨幣起初被構想為超越黨派、政治中立的技術，」以太坊共同創辦人Vitalik Buterin最近在一場會議中指出。「某些鏈或代幣與特定政治運動越發密切的連結，恐將破壞這一核心價值，也會導致生態分裂。」

Several competing politically-oriented crypto projects have emerged in response to TMTG's plans. "Blue Chip DAO," a progressive blockchain collective, launched in March 2025 with backing from several Silicon Valley billionaires. Meanwhile, "Constitution Chain," a blockchain focused on bipartisan governance applications, secured $45 million in venture funding to develop politically neutral financial infrastructure.

針對TMTG計畫，數個對立政治取向的加密項目也隨之冒出。「Blue Chip DAO」這一進步派鏈上社群於2025年3月成立，並獲得多位矽谷億萬富豪資助。與此同時，專注於兩黨治理應用的「Constitution Chain」區塊鏈，成功獲得4,500萬美元創投資金，用以開發政治中立的金融基礎設施。

Regulatory Hurdles and Legal Considerations

監管難題與法律考量

TMTG faces significant regulatory challenges as it implements its crypto strategy. The company must navigate a complex landscape of securities laws, banking regulations, and political ethics requirements that are particularly complicated given the presidential connection.

TMTG在推動加密貨幣時，面臨諸多監管挑戰。公司必須應對複雜的證券法、銀行法規和政治倫理規範，總統層級的關聯更使情勢加劇複雜。

Securities lawyers point to several key regulatory concerns:

證券律師指出數項關鍵監管疑慮：

1. Token Classification: Whether the Truth Token will be classified as a security under the Howey Test remains uncertain, though TMTG's filings suggest they are structuring it primarily as a utility token to avoid securities registration requirements.

2. Investment Company Status: The allocation of $250 million to crypto assets could potentially cause TMTG to be classified as an investment company under the 1940 Act, triggering additional regulatory obligations.

3. Political Ethics Regulations: The Presidential Records Act and Federal Advisory Committee Act may impose additional disclosure requirements on communications between Trump administration officials and TMTG executives.

4. Anti-Money Laundering Compliance: Truth.Fi's financial products will require robust KYC/AML procedures to prevent potential misuse for political financing or sanctions evasion.

5. 代幣分類：Truth Token是否會依Howey Test被界定為證券仍未確定，雖然TMTG文件顯示他們主張設計成「效用型代幣」以規避證券登記要求。

6. 投資公司地位：投入2.5億美元到加密資產，可能讓TMTG依1940年法案被認定為投資公司，進而觸發額外監管責任。

7. 政治倫理規章：《總統紀錄法》與《聯邦諮詢委員會法》或將要求更多川普政府官員與TMTG高層之間溝通的揭露規範。

8. 防制洗錢合規：Truth.Fi的金融產品必須有嚴格的KYC/AML流程，避免其被用於政治資金或規避制裁之不當用途。

TMTG has assembled a formidable legal team to address these challenges, including former SEC Commissioner Paul Atkins and several attorneys with experience at both the SEC's Division of Corporation Finance and FinCEN. The company has reportedly been in ongoing discussions with regulators to create a compliant framework for its crypto operations.

TMTG已集結強大法律團隊來回應這些挑戰，包含前SEC專員Paul Atkins，以及多名曾於SEC企業融資部及FinCEN服務的律師。有消息指公司已與監管機構持續對話，尋求合規的加密業務架構。

"They're attempting to thread a very narrow regulatory needle," commented Alexandra López-Casero, partner at Nixon Peabody specializing in financial regulations. "The political dimension adds extraordinary complexity to what would already be a challenging regulatory puzzle."

「他們正試圖穿越極為細窄的監管針眼，」Nixon Peabody律所金融專法合夥人Alexandra López-Casero評論。「政治層面的加入，讓原本就困難的監管拼圖變得更加複雜。」

Economic Impact and Industry Significance

經濟影響與產業意義

Beyond its political implications, TMTG's crypto initiative could have significant economic effects on the broader digital asset ecosystem. With a market capitalization exceeding $5.5 billion and substantial cash reserves, the company represents one of the largest traditional businesses to make a strategic blockchain pivot.

除了政治層面的意味外，TMTG的加密行動，也可能對更廣泛的數位資產生態造成重大經濟影響。TMTG市值超過55億美元，現金充裕，是少數有規模傳統企業中，積極轉向區塊鏈策略者之一。

Industry analysts project several potential impacts:

業界分析師預測，將帶來數項潛在影響：

• Mainstream Adoption: TMTG's user base of approximately 8.7 million active users could introduce a significant new demographic to cryptocurrency ownership and use.

• Institutional Legitimacy: The involvement of Charles Schwab as custodian and partnerships with regulated entities like Crypto.com may enhance institutional comfort with digital assets.

• Market Liquidity: The allocation of $250 million to crypto assets could provide meaningful additional liquidity to certain tokens and DeFi protocols.

• Regulatory Precedents: How regulators respond to TMTG's token launch could establish important precedents for other media and entertainment companies exploring similar models.

• 主流化推廣：TMTG約有870萬名活躍用戶，將為加密貨幣帶來全新大規模使用族群。

• 機構正當性：由Charles Schwab擔任託管人，並與Crypto.com等受規範機構合作，或有助於讓機構對數位資產更有信心。

• 市場流動性：2.5億美元加密資產配置，將為特定代幣及DeFi協議帶來有感流動性注入。

• 監管先例：監管機關如何回應TMTG代幣發行，可能成為日後其他媒體娛樂公司探索類似模式時的重要監管參考。

Investment bank Jefferies estimates that successful implementation of TMTG's crypto strategy could add $1.2-1.8 billion to the company's valuation by 2027, assuming modest user growth and token adoption. However, this potential upside comes with significant execution risks related to technology development, regulatory compliance, and market competition.

投資銀行Jefferies推算，若TMTG的加密戰略推行順利，至2027年可望為公司帶來12至18億美元的市值增長（假設用戶及代幣採納呈中度成長）。但這潛在利潤伴隨重大執行風險，包括技術開發、法規遵循及市場競爭等。

A Watershed Moment for Politics and Crypto

政壇與加密貨幣的分水嶺時刻

With further developments expected in the coming quarters - including detailed tokenomics revelations, blockchain partnership announcements, and user rollout plans - TMTG is charting one of the most ambitious and politically significant crypto strategies ever seen from a media corporation.

隨著新一季幾項重大進展，包括詳細代幣經濟模型公布、區塊鏈夥伴計畫與用戶推廣方案等，TMTG正推動媒體公司史上最具企圖心、也最具政治意義的加密戰略之一。

"This represents a watershed moment in the evolution of both political movements and blockchain technology," observed Dr. Lawrence Summers, former Treasury Secretary and cryptocurrency commentator. "We're witnessing the birth of politically-aligned financial ecosystems that could fundamentally reshape how Americans interact with both money and media."

「這是政治運動與區塊鏈技術發展過程中的分水嶺，」前美國財政部長、加密評論者Lawrence Summers博士觀察道。「我們見證著與政治理念相合的金融生態系誕生，它將從根本上改變美國人對待金錢與媒體的方式。」

Whether this unprecedented fusion of crypto, media, finance, and presidential politics succeeds commercially or sparks further political backlash, it sets a profound precedent for how digital assets may increasingly intersect with political influence and entertainment ecosystems in the United States and beyond.

無論這場前所未有的加密、媒體、金融與總統政治融合，最終在商業上成功與否，還是引發更大政治反彈，它都將為數位資產與政治影響力、娛樂生態的交融立下深遠先例，不僅限於美國，更包括全球。

As TMTG moves forward with its plans, both supporters and critics will be watching closely to see whether Truth Token becomes a transformative innovation or a cautionary tale in the ongoing convergence of politics and technology.

隨著TMTG計劃持續推展，支持者與批評者都會密切觀察Truth Token究竟會成為顛覆式創新，還是在政治與科技日益融合的趨勢中留下警示。