總統Donald Trump已簽署《美國穩定幣國家創新指導與建立法案（GENIUS）》，奠定了美國首部針對穩定幣的聯邦監管基礎。
該法以眾議院306票對122票的跨黨派支持通過，建立了一套規範性的監管架構，著重於穩定幣的發行、儲備管理及透明度，同時也引發了對央行數位貨幣（CBDC）發展的激烈討論。
GENIUS法案對在美經營的穩定幣發行商設下嚴格要求，主要內容包括：
- 穩定幣必須以美元或高流動性等值資產1:1全額儲備。
- 定期接受第三方審計以驗證儲備。
- 雙重發牌選擇：發行商可向聯邦機構註冊，或取得州級許可並享有互認。
- 禁止演算法型穩定幣及無抵押數位資產作為支付工具。
法案將穩定幣明確定義為特殊的支付工具，區別於如比特幣、以太幣等其他加密貨幣，同時禁止使用「專有區塊鏈」發行合法合規的穩定幣，推動開放且可互操作的網絡。
川普密會簽署，還對命名開玩笑
川普總統於週五清晨在白宮閉門會議中簽署GENIUS法案。他談及法案名稱時不失幽默地表示：「這叫GENIUS法案，我想應該是以我命名的。」
據悉，川普的介入對法案最終過關起了決定性作用，因為法案於本週初談判一度陷入僵局。加密貨幣顧問、現任聯邦「加密沙皇」David Sacks稱，幾天前法案幾乎「死掉」，但在川普直接參與後才重獲新生。
儘管此法案獲兩黨普遍支持，但在共和黨內部引發了明顯分歧，特別是對聯邦數位金融計劃持懷疑態度的成員。
眾議員Marjorie Taylor Greene於X發文警告：「國會今天正在通過一項法案（GENIUS法案），為中央銀行數位貨幣（CBDC）打開了後門…聯準會研究這個議題多年，最終目標是讓我們進入無現金社會。」
Greene批評部分眾議員在推動GENIUS法案通過時，卻未同步推進「反CBDC監控國家法案」（Anti-CBDC Surveillance State Act），該法案意在全面禁止政府運作的CBDC。該法雖以219:210在眾議院驚險過關，但目前仍卡在參議院。
明確規範穩定幣，拒絕官方數位貨幣壟斷
GENIUS法案的支持者主張，此法為私部門穩定幣發行商提供了明確合法路徑，同時對系統性風險設下防線。
不同於TerraUSD等演算法穩定幣（2022年崩潰），GENIUS法案要求嚴謹資產支持、定期資訊揭露及監管機構監督。
擁護者認為，這不僅保障用戶權益，也有助於穩定幣融入主流金融體系，同時避免將貨幣控制權交給聯邦政府。
「穩定幣不會消失，」眾議院金融服務委員會主席Patrick McHenry說道，「本法讓它們更安全、穩健且受規範，不再是實驗品或野蠻生長。」
值得注意的是，該法並未專設新的聯邦監管機構負責穩定幣，而是授權現有機構如貨幣監理署（OCC）、聯準會及州銀行監理單位執行。
實施時程與產業影響
隨著川普簽署，GENIUS法案即時生效，但完整落地將一路推進到2026年。監管機構將有最長18個月時間擬定詳細規則、明確註冊流程，並協調州與聯邦監管。
過渡期間，現有穩定幣發行商如Circle（USDC）、Paxos（USDP）、PayPal（PYUSD）必須申請牌照或調整架構以符合法規。
分析師預估，多數大型發行商將傾向走聯邦路線，以取得美金融市場更廣泛的認可。
GENIUS法案也預計促使機構投資人更安心使用穩定幣。摩根大通、Stripe等銀行和科技巨頭，有望因此加快相關應用開發與測試。
政治與市場背景
GENIUS法案的通過，正值美國數位資產政策風向轉變。川普以「挺加密貨幣總統」自居，與拜登政府的保守態度形成鮮明對比，也給加密產業帶來新動能。
法案簽署前，國會還通過兩項相關法案：
- 「數位資產市場明確法案（CLARITY Act）」，界定美國SEC與CFTC在加密市場的管理分工。
- 「反CBDC監控國家法案」，阻絕美國中央銀行未來發行CBDC。
雖然目前僅有GENIUS法案成為正式法律，但整體立法方向已展現政府願擁抱數位創新，同時遏止政府過度擴權的意圖。
產業回應及未解疑慮
加密產業對新法一開始持審慎樂觀態度。Circle執行長Jeremy Allaire於X發文：「穩定幣監管明確化，將推動加密採用新高峰。GENIUS堪稱里程碑。」
但產業對實際執行細節依然關切。小型發行商與DeFi協議擔心合規負擔過重，恐排擠創新並讓大型業者壟斷。
也有人憂心，若法律未明確界定CBDC界限，GENIUS法案可能成為政府數位貨幣的溫床。「這只是讓聯準會在『創新』包裝下實驗數位美元的沙盒，」一位匿名政策顧問表示。
結語
GENIUS法案可說是美國數位資產法規演進上的重要里程碑。作為首部針對加密基礎建設的聯邦法律，為穩定幣市場帶來期待已久的監管明確性，同時也伴隨不少爭議。
支持者認為法案兼顧創新與用戶保障；批評者則警告，若不謹慎可能走上監控型數位貨幣的不歸路。
隨著相關實施與新法案進展，GENIUS法案有機會成為負責任加密金融的基石，也可能是政府介入數位貨幣的跳板。