摩根大通公布第二季盈餘149億美元，雖較前一年下降17%，仍超越分析師預期。這家全美最大銀行每股盈餘5.24美元，營收456.8億美元，優於華爾街預估。固定收益交易和投資銀行收入表現超越預期。
重點整理：
- 每股獲利5.24美元，高於預期的4.48美元，營收456.8億美元也優於預估的440.6億美元
- 固定收益交易收入跳增14%至57億美元，約高於預期5億美元，投資銀行費用成長7%至25億美元
- 執行長戴蒙指出，美國經濟展現韌性，但關稅、地緣政治及財政赤字等風險仍須關注
交易營運推動季度業績
總統川普的貿易政策引發全球市場動盪，本季銀行交易部門把握波動局勢。固定收益交易收入大增14%達57億美元，遠高於市場預估約5億美元。貨幣、利率及商品交易帶動大部分成長。
股票交易收入成長15%至32億美元，符合分析師預期。這些交易表現有力抵銷其他業務的挑戰，帶動整體盈餘超越預期。
即便交易表現強勁，較去年同期總營收仍減少10%，為456.8億美元。這一比較受到銀行去年持有Visa股份帶來高額收益的影響。
投資銀行業務回溫
投資銀行費用增加7%至25億美元，較預期多約4.5億美元。債券承銷與財務顧問業務表現優於預期，明顯逆轉先前市場看淡。
戴蒙指出，第二季初受川普4月2日貿易相關聲明影響，市場一度動盪，抑制投行業務，但隨著市場逐漸回穩，活動明顯加快，推升收入大幅優於5月投資人說明會時預期的「中雙位數」衰退。
此波回升反映市場適應新貿易政策後，企業恢復交易與募資。顧問與債券承銷均為業績超出預期的關鍵。
信貸提列與淨利息收入展望
本季信貸損失提列28億美元，低於分析師預估的31.4億美元，顯示銀行對放款品質有信心，即便外在經濟存疑。
同時，銀行也將本年淨利息收入預估上調至約955億美元，比先前預測高10億美元。淨利息收入是存款與投資利差，長期為監控銀行本業重要指標。
這些信貸與利息收入數據，展現摩根大通交易與投行之外的基礎銀行業務狀況。
執行長警告經濟風險
雖然慶祝亮眼季報，戴蒙仍多次警告美國面臨的經濟風險：「美國經濟本季依然強韌，」戴蒙於財報聲明中提到，「稅改定案與潛在的去管制對經濟前景有利。」
然而他強調「重大風險仍存在──包括關稅、貿易不確定、地緣政治局勢惡化、高額財政赤字及資產價格過高。」這些評論反映持續的政策不確定與國際經濟顧慮，未來可能影響表現。
執行長的警示與強勁季報形成對比，顯示管理層對未來挑戰依然保持警覺。戴蒙近期多次於法說會和公開發言提及這些風險因子。
整體銀行業表現
摩根大通財報公布的同時，花旗、富國也於同日超越預期，週三高盛、美銀、摩根士丹利將發布財報。
銀行能提升股息並持續回購股票，同時維持資本充足，展現金融穩健。在面對監管變革與市況波動下，整體銀行業承壓。
結論
摩根大通第二季財報顯示其能於市場波動中，持續於主要業務超越預期。強勁的交易與投行績效，配合信貸提列與升高的利息收入預估，使銀行於經濟不確定中依然具備領先地位，即便執行長對未來風險持續示警。