歐洲央行即將於週四將其關鍵利率下調25個基點，根據LSEG數據，市場對降息的可能性預期高達99%。此舉將把存款機制利率降至2%，僅為2023年中4%高點的一半，當時歐洲央行采取了極為積極的貨幣緊縮政策。
重點須知：
- 歐洲央行預計週四將存款利率從現有水準下調至2%
- 歐元區5月通膨降至1.9%，低於央行2%目標
- 2025年首季經濟增長僅0.3%，持續疲軟
經濟情勢推動政策轉向
預期中的降息源於通膨數據顯示，歐元區消費者物價5月僅上升1.9%，接近央行2%目標。整個區域的經濟增長依然疲軟。根據最新官方估算，歐元區2025年第一季國內生產總值僅增長0.3%。
歐洲面臨多項不確定因素，使央行政策前景更加複雜。美國總統川普的關稅政策可能對經濟增長帶來負面影響，歐盟潛在的報復措施增加政策變數。歐盟的大規模軍備計畫與德國重大的財政政策調整也帶來經濟新變數。
副首席歐元區經濟學家Jack Allen-Reynolds指出，週二通膨數據發布後，市場普遍猜測歐央行最快7月可能再次降息。價格壓力溫和與經濟增速疲弱的組合，通常有利於貨幣寬鬆。
分析師預期：漸進式調整
金融分析師普遍預期歐洲央行今年內將進一步降息，但不太可能從央行獲得明確的前瞻性指引。央行仍維持「一次會議一判斷」原則，為決策保留彈性。
巴克萊經濟學家在近期報告中指出，雖然降息前景明朗，但步調可能比部分市場預期更為審慎。「我們認為歐洲央行會在政策路徑上保持保留態度，持續以逐會議評估維持政策靈活度及選擇性，」報告中稱。
該投行預計九月與十二月還會有兩次25個基點的降息。這意味夏季利率將暫穩，秋季再重啟降息。
美國銀行全球研究本週早些時候發布的分析指出，歐央行「已幾乎找不到不降到2%以下的理由」。報告也預期後續還會有降息，但提到央行不願就未來動向給出明確指引。
「我們預計，歐央行會承認利率有機會降至2%以下，但很難看到非常明確的訊號，」報告寫道。「關稅方面的不確定性足以讓決策層不須做更進一步的承諾。」
最新人員預測將釐清經濟前景
歐洲央行本週將發佈最新人員預測，說明對通膨和經濟成長的展望。這些預測是在經濟合作暨發展組織發表其最新經濟展望報告後發布的，OEDC預測今年歐元區成長1%，通膨為2.2%。
人員預測通常會影響市場對央行未來政策方向的預期。經濟學家與投資人會仔細分析這些預測，以判斷歐洲央行未來降息角度的積極程度。
利率變動對民眾與金融商品的影響
歐洲央行若降息，主要會影響消費者借貸與儲蓄利率，但實際影響幅度取決於各金融產品的性質。RaboResearch資深宏觀策略分析師Bas van Geffen指出，利率調整的傳導速度取決於利率承諾的期限與結構。
短期存款利率通常緊跟著歐央行調整。「短期存款的利率通常會緊跟央行存款利率的變動，」van Geffen對CNBC表示。會議結束後，一週內新政策利率即生效。
「若歐洲央行週四調降存款利率，銀行在央行的存款收益會減少0.25%，」van Geffen解釋。「這也可能促使銀行下調儲蓄帳戶的利率。」
長期固定利率的產品則與央行決策維持較複雜的聯動性。這類利率不僅反映眼下的政策設定，還包含對未來政策的預期，因此不會單純跟隨即時調整。
「過去市場早已預期歐央行本週會降息，」van Geffen補充。「因此，市場對長期利率已有反映，所以這週的政策決定未必會顯著影響長期利率。」
經濟不確定性影響未來展望
歐洲經濟所面臨的挑戰已超越傳統貨幣政策範疇。地緣政治緊張、貿易政策不確定以及各國財政政策的變動，都為央行決策帶來極大挑戰。
德國的財政政策變革為歐元區最大經濟體引入了重大變數。該國支出與稅制的調整，亦可能影響整個貨幣聯盟的經濟狀況。
總結
歐洲央行本週四備受關注的降息行動，反映歐元區通膨降溫與經濟持續乏力。儘管市場預期未來還有進一步寬鬆措施，央行對前瞻性指引依然保持謹慎，使未來降息的步調與幅度仍充滿不確定性。