本週全球金融市場受央行維持觀望、宏觀數據降溫，以及週末突發的地緣政治衝擊交織影響。美聯儲決策未變但暗示2025仍將降息兩次，華爾街也開始消化這一訊息。北京公布最新數據顯示工業產出放緩，但消費端有回溫跡象。
歐洲通膨率順利回落至歐央行2%目標範圍，英國央行持穩政策讓公債殖利率壓力獲得緩解。美國證實對伊朗主要核設施進行精確打擊，引發市場避險情緒升溫，原油期貨急劇飆升，投資人湧向避險資產。
美國股市僅小幅收高，歐洲下跌，亞洲則走勢分歧，反映市場氛圍轉趨謹慎。能源類股因油價飆升領漲，防禦型標的表現優於成長股，債券市場在典型避險操作下走揚。匯市整體波動有限，日圓一度觸及146兌1美元，利差交易再現。以下為各資產類別之市場概況。
股市總覽
股市受油價震盪及央行指引影響
- 美國： S&P 500周跌0.2%至5,967.84，連二週收黑，道瓊微升0.1%，那斯達克漲0.2%，靠防禦型不動產類股及科技巨頭撐盤，雖受中東不安波動衝擊。
- 歐洲： FTSE 100結束連六週漲勢，周線收跌0.86%至8,774.65，英國零售數據疲弱及房市類股獲利了結打擊投資情緒。
- 亞洲： 日本日經225本週微漲0.2%至38,403，周中受惠於半導體上漲但隨後拉回。
- 印度： 受週五1.3%急漲，Nifty 50創新高週升幅1.5%，收25,112，外資持續湧入銀行與工業類股。
- 產業亮點： AI主題成長型ETF如ARK Innovation大漲8.9%，能源因油價回落而表現落後。
- 企業焦點： Accenture（-7%，下修指引）與Tesla（-1%，自駕計程車傳聞）成美國主要弱勢，英國建商Berkeley Group因獲利下滑重挫8%。
商品市場
油價續揚 黃金守穩支撐
- 原油 (WTI)： 週五收74.93美元/桶，全周揚升2.7%，以色列-伊朗新聞曾推升Brent一度超過77美元，77美元為近期壓力位，71美元為支撐。
- 黃金： 現貨金微跌0.6%至1,936美元/盎司，但持守1,930支撐區，避險買盤抵銷美元短線走弱。
- 白銀及金屬： 白銀跟跌金價（-1.1%至23.10美元/盎司），銅價則在4.38美元/磅附近波動，受中國數據喜憂參半與美元回落影響。
匯市速寫
美元走軟 日圓因政策分歧觸146
債券與利率
美債殖利率下滑 美聯儲耐心觀望 英國央行按兵不動
- 美國10年期公債： 殖利率週一4.46%跌至4.38%（週三/週五收），因初領失業金上揚，美聯儲官員重申數據導向。
- 英國公債： 10年公債殖利率下滑5基點至3.78%，英國央行以6:3票決維持不變，仍為夏季降息保留空間。
- 歐元區： 德債殖利率維持2.24%，歐央行官員如Centeno、de Guindos強調未來仍有緩步降息空間。相關連結
- 政策動態： 瑞士、挪威各降息25基點，凸顯全球央行傾向寬鬆，即便美聯儲按兵不動。
加密貨幣與其他資產
比特幣守10萬美元大關 山寨幣波動上升
- 比特幣（BTC）： 周初站上10.6萬美元，周末回落至約9.9萬美元（約-3%），仍高於50日均線，散戶信心降至兩個月新低。
- 以太幣（ETH）： 近期維持約2,530美元盤整，在6月21日選擇權結算前波動收斂，美國攻擊伊朗消息後跌至2,181美元。
- 山寨幣： Solana（SOL）、Hyperliquid（HYPE）週一大漲5-7%，DeFi代幣AERO則回吐漲幅。
- 法規/動態： 無重大駭客事件；歐盟MiCA發牌諮詢結束，美國現貨ETH ETF傳聞再起（未獲證實），XRP正與SEC洽談結束訴訟事宜。
全球事件與總經趨勢
中國出口降溫、歐元區物價下滑、美國就業趨緩
- 5月中國工業產值年增5.8%，創三個月新低，零售銷售意外成長6.4%，呈現內需復甦不均。
- 歐元區通膨率5月確認為1.9%，重回目標區間，增強溫和降息預期。
- 美國初領失業金降至24.5萬件，仍高於首季，勞動市場轉為降溫但未惡化，市場觀察本週PMI。
- 英國5月零售銷售月減2.7%，創2023來最大跌幅，消費力道減弱，央行更有理由討論夏季降息。
- 美國空襲伊朗三大核設施，立刻推升原油、避險資產，區域升溫加劇供應鏈風險。
- 以伊衝突加上美國直接介入，能源市場持續有危機溢價，波動升溫，全球股市及新興貨幣遭受衝擊。
結語
總觀來看，市場正沿著「温而不崩」的窄邊緣小心前行：總經數據雖降溫但未現惡化，支持溫和寬鬆預期；然而中東突發衝突也提醒投資人，外部黑天鵝能顛覆所有數據推導的趨勢。週期性產業如汽車、旅遊類股表現居末，油礦與黃金則因地緣風險增溢價。科技板塊持續展現韌性，AI資本支出成為逆風時的避風港。
展望下週，市場關注閃電PMI、美國房市數據，及伊朗對空襲的實質回應。若霍爾木茲海峽交通遭重大干擾，油價或將更猛烈上攻，全球央行恐面臨成長危機與通膨壓力間兩難；反之，若有外交降溫跡象，風險資產有望反彈，尤其臨近季底調倉因素。
大膽預測：若Brent連續超過一週站穩85美元/桶，預料美聯儲以外至少有一大央行會於7月前暫停或調整寬鬆進程。靈活投資人可考慮「槓鈴型」配置，一邊持有優質防禦型資產，一邊挑選能源或原物料標的，同時保留資金以待夏季波動急升。