本週，全球金融市場在美國經濟數據展現韌性、主要央行立場變化，以及地緣政治緊張升溫下變動明顯。美國股市因就業數據優於預期，加上貿易疑慮緩和，持續創新高；歐洲市場則在歐洲央行降息及暫停政策下，氣氛相對謹慎。
亞股呈現多元走勢，日本股市受惠日圓走弱而上揚，中國和印度工業需求出現復甦跡象。
投資人情緒偏審慎樂觀，企業盈餘與勞動市場表現強勁提供支撐，然而美國貨幣市場基金資金流入創新高，顯示部分資金避險，未完全投入風險性資產。夏季展開，市場雖呈現積極上漲動能，但對於貿易、政策不確定性及高估值風險亦保持警戒。
股市總覽
股市回應強勁就業數據及貿易擔憂緩解
- 美國： S&P 500上漲1.03%，自2月以來首度突破6,000點，受惠五月就業數據強勁和貿易疑慮降溫。道瓊（+1.2%）及納斯達克（+2.2%）亦錄得漲幅。
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歐洲： Euro STOXX 50上升0.36%，受惠於歐洲央行偏鴿立場及歐元區通膨放緩。
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亞洲： 日經225指數上揚0.50%，企業盈餘亮眼與日圓走弱成支撐。中國和印度煤炭需求增加，帶動工業活動初步企穩。
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產業： 美國科技與非必需消費類領先成長（年增20%與8% EPS），AI樂觀情緒推動（NVIDIA重回市值第一）。金融板塊則見資金流出，避險情緒升高。
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資金流向： 美國貨幣市場基金單週吸金660億美元，為2024年12月以來最高；股票市場則有74億美元資金流出。
美國股票、債券與貨幣市場基金單週資金流入情況（百萬美元）
- 新股／企業盈餘： S&P 500第一季盈餘年增12.5%，高預估未來每股盈餘進一步支撐股市強勢。
商品市場追蹤
油價升溫，強勢美元壓抑金價
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布蘭特原油： 受中東局勢及夏季需求前景帶動，上漲0.27%，報66.65美元。
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黃金： 隨美元走強及股市上揚，下跌0.44%，報3,308.20美元。
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銅： 擔憂中國工業需求轉弱，銅價微跌0.55%，報875.40美元。
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黃豆： 全球玉米貿易動態使黃豆微幅上漲（+0.07%），巴西豐收恐壓抑美國出口。
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煤炭： 亞洲動力煤進口回升（中國、印度），但價格接近四年低點。澳洲5,500大卡煤價跌至每噸66.84美元。
中國、日本、印度海運動力煤進口情形
匯率與外匯快訊
美元受全球分歧訊號支撐穩定
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美元指數： 受美國就業資料與資金流入貨幣市場帶動，表現穩定。
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歐元／美元： 歐洲央行降息後，報1.1391，下跌0.04%。
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英鎊／美元： 受政治雜音和英格蘭銀行偏謹慎立場，跌0.03%，報1.3521。
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日圓／美元： 持續走弱（-0.01%），現為0.0069，利多日本股市。
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人民幣／美元： 微幅波動（-0.01%），反映持續貿易摩擦與國內數據疲弱。
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資金流向： 避險推動資金流向美元資產；美國貨幣市場基金再吸收660億美元。
債券殖利率與利率動態
美債殖利率受聯準會態度與美國經濟韌性推升
- 美國10年期國債： 殖利率彈升0.111至4.506%，市場調降對近期Fed降息押注。
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德國10年期國債： 歐洲央行降息與中性指引下，上升0.018至2.582%。
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英國10年期國債： 維持4.653%，靜待央行政策明朗。
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日本10年期國債： 微幅上升0.004至1.458%，跟隨全球債市走勢。
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聯準會展望： 六月預期利率維持不變，九月降息可能升高，視通膨數據及關稅演變而定。
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歐洲央行： Nagel確認中性立場，現階段暫緩進一步寬鬆。
加密貨幣與另類資產
比特幣盤整，山寨幣受監管雜音影響流向分歧
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比特幣： 盤整於約106,000美元，週收關注104,400美元支撐。若比特幣變動10%，約150億美元空單有軋空風險。
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以太幣及山寨幣： 波動依舊大；Michael Saylor於$10億融資後暗示新一輪比特幣買進。
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監管： Coinbase資料外洩事件再掀KYC有效性辯論，ZK基礎身份系統逐漸受到關注。
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市場氛圍： 比特幣呈審慎樂觀，山寨幣則受情緒及監管壓力影響表現不一。
全球事件與總體趨勢
美國就業減緩疑慮消退，貿易與地緣政治續居風口
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美國就業： 五月新增13.9萬人，失業率穩定於4.2%。工資成長超越通膨，Fed料將耐心觀察。
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全球股市： 自四月低點反彈20%；S&P 500年初來上漲2%，全球市場韌性增加，但對政策震盪更加敏感。
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總體資金流向： 股市上揚同時，資金依然偏向安全資產流動（貨幣市場基金）。
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美國政治： 洛杉磯國民兵部署、美中貿易談判與財政法案審議成焦點。
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德國與美國關係： 梅爾茲訪美緩和貿易及北約緊張，釋出跨大西洋合作訊號。
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商品市場： 巴西玉米大豐收恐壓抑美國出口前景；亞洲煤炭需求小幅回升，價格維持低檔。
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航空產業： 業界預期2025年將迎盈利反彈，儘管總體經濟逆風，但燃油成本降低與強勁需求將帶來助力。
結語
綜觀全局，市場雖處於脆弱上升趨勢，均受企業盈餘與美國勞動市場韌性支撐。科技、非必需消費與AI相關產業強勢推動，但資金防禦流向貨幣市場與債券市場警示風險意識升高。大宗商品則較顯溫和，黃金回落、工業金屬壓力、能源僅微幅走高，突顯全球需求疑慮尚存。
展望下週，市場焦點在五月CPI報告與持續貿易談判，隨時可能帶來行情劇烈變動。雖然行情動能強勁，但地緣政治風險（如洛杉磯抗議、美中關稅談判）、美歐政治不確定，以及央行政策疲態跡象，均可能導致波動升高。短期雖偏多，但風險性資產與防禦性資金流向分歧，意味夏季行情或將面臨考驗。