比特幣 MVRV 連續 812 天領先以太幣，預示市場趨勢變化
比特幣 在關鍵的 市值與實現市值 比率方面，已連續 812 天領先 以太幣，在近期市場波動下仍顯示投資人對這項原創加密貨幣更有信心，根據 Glassnode 最新 研究 報告。
必知重點：
- 自 2022 年 11 月以來，比特幣吸引資金 4680 億美元，而以太幣僅 610 億美元
- MVRV 比率差距已達 812 天，為史上最長，顯示投資人持續偏好比特幣
- 雖然比特幣投資人在此期間維持獲利，但以太幣持有者近期 MVRV 比率跌破 1，平均已陷入虧損
根據本週發布數據，加密貨幣市場兩大龍頭之間的差距正不斷擴大，比特幣在衡量獲利能力與資金流的關鍵指標上持續壓倒以太幣。
連鎖數據分析公司 Glassnode 在最新週報中指出，記錄顯示比特幣在「市值與實現市值」（MVRV）比率上，持續超越以太幣，締造歷史最長紀錄。
這一現象已持續 812 天，為兩大加密貨幣有史以來最久。
Glassnode 分析指出：「兩大資產資金流入差距，部分反映本輪週期兩者表現分歧的原因。與比特幣價格於 12 月突破 10 萬美元新高不同，以太幣本輪新資金流入相對有限，導致價格漲勢疲弱，新高未現。」
MVRV 比率用於比較資產當前市值與所有持有者累計投入資金，提供投資人獲利總體狀況的重要參考。
全市場周期內，比特幣的 MVRV 比率始終大幅高於以太幣，顯示 BTC 投資人持續獲得更大回報。
資金流入形成強烈對比
報告指出，自 2022 年 11 月熊市谷底以來，比特幣吸引的資金流入約為 4,680 億美元，明顯高於同期以太幣的 610 億美元。
這截然不同的投資模式說明比特幣價格表現更強勁，並能在 12 月創下逾 10 萬美元新高，而以太幣則未能重回歷史高點。
實現市值指標記錄投資人投入加密貨幣的總資本，清楚反映比特幣吸引新資金的領先地位。
此指標能比單純價格波動更具體呈現每種資產的實際資金流入狀況。
近期市場動盪使兩大加密幣間的差距更加明顯。雖然兩者都有下跌，以太幣跌幅更深。這導致以太幣 MVRV 比率跌破 1，意味持有人平均陷入虧損，而比特幣持有人即使修正後仍保持獲利。
Glassnode 以圖表明確呈現兩者 MVRV 比率的差距。這項連續 812 天的正向落差，反映市場情緒正根本性轉向比特幣。
截稿時，比特幣報價約 79,300 美元，過去一週跌幅超過 3%。這波相對溫和的跌勢，也凸顯比特幣在當前市況下的抗跌力。
市場意涵
持續的 MVRV 比率差異，可能預示投資人對兩大加密貨幣看法出現結構性改變。雖然以太幣過去因智能合約機制被認為是比特幣「強力替代品」，數據顯示市場資金現更看重比特幣的地位。
這種分歧能否縮小、以太幣是否能重拾動能，或比特幣將持續穩坐加密貨幣投資之王，成為市場關注焦點。有分析認為，比特幣現貨 ETF 監管明朗、以太幣產品不確定性大，也是推動此趨勢的因素之一。
結語
比特幣在 MVRV 比率領先以太幣長達 812 天，標誌加密市場格局重大轉變。
資金流入大幅領先與修正期間仍維持獲利，進一步鞏固比特幣作為數位資產儲值首選地位。未來這一差距能否拉近，仍是市場參與者關注的焦點。