黃金價格於5月29日至6月2日上漲3%，達到3,360美元，創下三週新高，同時比特幣保持在105,000美元以上。兩項資產的同步走強，反映出對美國財政政策和美元走弱的擔憂升溫，促使投資人尋求替代選項。
你該知道什麼：
- 美元指數降至六週低點，顯示對聯準會政策信心降低及債務可持續性疑慮升高
- 自5月15日起，比特幣ETF錄得30億美元淨流入，而黃金ETF儘管價格走高卻出現淨流出
- 美國如出售價值1,718億美元的黃金儲備，可用於戰略性收購比特幣，有望超越中國持有的19萬枚BTC預估量
美國美元指數已降至六週新低，顯示投資人正在減少對美國貨幣的配置。這一趨勢通常反映出對聯準會貨幣政策信心下滑，或對美國政府債務可持續性的擔憂日增。
財政部長Scott Bessent於5月1日CBS訪談坦言當前情勢危急，強調美國「永遠不會違約」，但同時表示「我們已在警戒線上」。他的言論緊接著摩根大通CEO Jamie Dimon警告，眾議院議員提出又要調高4兆美元舉債上限。
美元指數走弱促使持有31.2兆美元美國聯邦公債的投資人尋找其它收益。固定收益投資預測性高，但美元波動性升高帶來不確定性。以外幣計價且收益較高的資產更易吸引資本撤出美元資產。
戰略儲備含意
儘管黃金一向是避險工具，但未來投資需求恐將受限。美國擁有全球最大黃金儲備，財政部或可變賣部分黃金以強化財政。贖回國債（特別是長期債券）有助支撐美元。
即使僅出售17%的美國黃金儲備，按現價也能籌得約1,718億美元，同時美國在全球儲備排名仍遙遙領先。不過這筆金額僅能支應三週的聯邦赤字開支，對於減債效果有限。
而將這1,718億美元投資在比特幣，將可讓美國在數位資產領域明顯領先。這一設想也因川普總統於2025年3月簽署《戰略比特幣儲備行政命令》後更具現實基礎，金額足以超越中國預估持有的19萬枚BTC。
雖然美國擁有最大黃金儲備，但並無開採優勢。根據世界黃金協會數據，中國、俄羅斯、澳洲和加拿大才是主要生產國，美國在當前的貿易爭端與地緣政治緊張下，缺乏推高金價的誘因。
市場動能利多比特幣
交易所買賣基金流向揭示兩種資產投資情緒的差異。黃金ETF近期出現資金淨流出，儘管價格上揚；而比特幣現貨ETF自5月15日以來吸引30億美元淨流入。這種分歧不一定代表資金直接從黃金轉向加密貨幣，但反映投資人對黃金短期潛力信心下降。
黃金已成2.27兆美元資產類別，漲幅空間相對股市及替代投資有限。比特幣市值2.1兆美元，成長及價格上行空間明顯更大。
黃金與比特幣的關係並非競爭。兩者都受美國財政穩定與美元疲弱疑慮帶動。比特幣正逐步成為價值儲存的補充選擇，而非完全取代貴金屬。
市場參與者正在應對超越短線價格波動的經濟基本面壓力。財政政策疑慮、貨幣不確定性與戰略儲備因素交會下，類比特幣這類替代資產有機會跑贏傳統避險工具。
最後觀點
當前宏觀經濟環境表明，儘管短線比不上黃金，比特幣仍可能迎來強勁動能。美元走弱、財政壓力和政府戰略政策共同創造有利條件，推動加密貨幣成為機構級資產類別。