比特幣在中心化交易所的交易量自 2022 年 7 月 Luna 幣崩盤以來大幅下降，據 CryptoQuant 數據，從每週 290 萬顆 BTC 驟減至本週僅 42.6 萬顆。交易活動銳減 85%，同時比特幣價格突破 110,000 美元，出現市場分析師認為是長線累積或市場冷淡的矛盾現象。
重點資訊：
- 自 2022 年 7 月以來，比特幣交易所每週交易量由 290 萬顆驟降至目前 42.6 萬顆
- 儘管交易活動大幅減少，比特幣近期仍成功突破 110,000 美元
- 交易所低成交量通常意味著長期持有行為與賣壓下降
市場結構正發生深層轉變
交易活動明顯下滑引發兩派解讀。比特幣在交易所供應減少通常代表長線持有，有利未來看漲。不過，交易量縮水也顯示賣方流動性下降，行情劇烈波動時或將放大市場震盪。
資深分析師 Axel Adler 指出，這一趨勢始於 2022 年 Terra Luna 生態系崩盤。數據顯示交易所低迷模式已持續近三年，這代表比特幣交易機制正發生根本性轉變。
更低的交易量為價位持續上攻提供了支持。交易所流通的比特幣減少，意味著即時賣壓被緩解，市場參與者傾向長期持有而非頻繁交易。這種行為常見於多頭市場，反映投資人對未來價格預期樂觀。
比特幣展現相較傳統市場的韌性
昨日美股受美國公債殖利率上升影響下挫，同時間比特幣則穩步上漲，顯示資金或轉向硬資產以因應經濟不確定性。此現象突顯比特幣作為傳統市場避險工具的吸引力逐步增加。
目前比特幣報價 110,855 美元，盤中一度觸及 111,163 美元。技術面來看，5 月 15 日自 100,000 美元支撐反彈以來，比特幣持續創高低點與高點，最近一波突破 108,000 美元阻力，成交量隨之放大，市場進入價位探索區。
多項關鍵技術指標增強多方展望。200 期簡單移動平均線在 98,024 美元，而 200 期指數移動平均線位於 98,826 美元，雙雙呈現上升走勢，顯示主升勢頭明顯。
不過，市場分析師提醒，115,000 美元仍是一道重要關卡。若能有效突破，將確立下一波行情升勢，而若短期無法守住 110,000 美元，則可能迅速回測前方支撐區。
技術面現多空交雜訊號
近期成交量放大，反映多方信心強韌，價格站上歷史高點並進入價值探索階段。尤其突破 108,000 美元時伴隨明顯成交量，顯示買盤為主動進場，而非低量下的投機買單。參與者即便在交易活動普遍低迷時，仍積極推高價格。
不過，目前價格也顯現初步漲勢疲憊。蠟燭線型態出現長上影線，暗示高位賣壓浮現，這類型態常預告短線修正，部分早期進場者可能會獲利了結。
若比特幣無法維持上攻動能，技術分析師預測將回測 108,000 美元突破點。第一道支撐約在 103,600 美元；而 100,000 美元則是主要心理關卡，任何重大回調都可能受此價位支撐。
儘管多方動能強勁，市場參與者仍保持謹慎，畢竟交易所流動性減少，波動性可能因小額下單而放大。價格上漲與交易量下滑的組合，意味一旦受刺激，雙向劇烈波動風險升高。
結語
比特幣突破 110,000 美元的同時，自 2022 年 7 月以來交易所成交量縮水 85%，形成特殊市場動態，或顯示投資人普遍持幣不動，或缺乏交易興趣。長線持有訊號強烈，但同時埋下高波動性基礎。技術指標繼續偏多，但市場聚焦 115,000 美元阻力附近是否出現漲勢疲乏信號。