Bitcoin 價格一周大漲12%，相關 ETF 自一月以來錄得最高資金流入，然而頂尖加密貨幣研究人員提醒投資人別過早慶祝。儘管市場樂觀氣氛推升比特幣朝10萬美元邁進，10x Research 負責人 Markus Thielen 指出，關鍵穩定幣指標依舊低迷，這可能顯示這波升勢的可持續性有限。
重點整理：
- 比特幣現報93,700美元，七日上漲11.8%；現貨比特幣ETF單日資金流入達9.127億美元
- 分析師據技術型態認為比特幣具備逼近99,000美元潛力，但穩定幣鑄造活動依然偏低令人擔憂
- 隨著外界揣測美國特朗普總統將放寬貿易政策，市場不確定性有所下降
穩定幣活動亮起警訊
Thielen 在4月23日市場報告中明確表達對這波漲勢能否延續的疑慮。他表示：「考量我們的穩定幣鑄造指標尚未回升到活躍水準，我們對於本波比特幣漲勢能否持續仍然保持謹慎。」
這份觀望，出現在技術分析認為比特幣有望依靠「下行楔形」的多頭反轉型態挑戰99,000美元之際。
穩定幣發行量與加密幣市場行情高度相關，是評估市場動能的關鍵指標。Thielen 解釋，穩定幣流入通常代表「黏性資金」進場，而期貨槓桿上升，可能僅僅意味著短線交易者把握快速上漲機會。
在判斷價格上漲是因為長線投資人信心，還是純粹短線炒作時，這點尤為重要。
根據 CoinMarketCap 數據，比特幣技術面狀況被不少交易者看好，截稿時報價93,133美元。不過 Thielen 特別提出「有力穩定幣流入的缺席，使得升勢延續值得疑問」。若突破95,000美元則可能啟動空單強制平倉，有機會加速價格攀升，尤其若市場動能持續。
ETF 資金流與政治因素激勵樂觀情緒
儘管穩定幣數據令人憂心，機構投資表現卻頗為強勁。根據 Farside 資料，4月22日單日美國現貨比特幣 ETF 資金流入高達9.127億美元，創下自一月中以來新高，顯示機構信心十足。
Swyftx 首席分析師 Pav Hundal 將現況正面解讀，認為ETF大進帳代表「這是一波真正由需求推動的漲勢，而非短線交易者炒作。」他並預測未來價格有上行空間，補充道：「如果新聞焦點減弱，我們很可能比想像中更快突破新高，朝10萬美元快攻不是沒可能，但特朗普執政下變數仍多。」
自特朗普總統2月初推出新關稅後，幣圈波動激烈，最近的改善則與外界揣測政府態度趨於和緩相呼應。Thielen 指出，「若不確定性持續減弱，加速的資金流入可能正好為更持久的漲勢提供動力。」
參與者尤其關注95,000美元這一重要門檻，這不只是心理關卡，更是觸發自動平空的技術點；一旦市場動能維持，有機會形成自我強化的多頭旋渦。
結語
儘管比特幣強勢上漲與ETF資金流刷新紀錄，顯示機構接受度提升，分析師對這波漲勢的可持續性仍存分歧。研究人員提醒穩定幣活動遲滯恐限制上行空間，即使在政治不確定性降低、比特幣持續逼近象徵性10萬美元關卡之際。