隨著中東地緣政治緊張局勢加劇，黃金價格逼近歷史高點，但比特幣表現依然偏向風險資產，而非傳統避險工具。儘管比特幣距歷史高價僅一步之遙，分析師認為它在危機時期表現仍然與股市高度相關，而與黃金等貴金屬的連動性較低。
長期以來，黃金一直被視為避險資產，近月的價格走勢更加鞏固了這種看法。根據TradingView數據，本週一黃金價格觸及每盎司3,450美元，僅低於4月創下的歷史高點3,500美元。黃金自年初以來上漲了約30%，主要受通膨疑慮、美國貿易關稅以及中東緊張局勢推動。
黃金在6月13日以色列對伊朗的飛彈攻擊後，再次因地緣風險激增上揚。相對地，比特幣則下挫，凸顯在危機時期比特幣未能如黃金般發揮避險作用。
近期金價上漲，除了地緣衝突帶動，通膨壓力也持續推升需求。黃金作為價值儲存工具的角色進一步被鞏固，投資人紛紛尋找安全資產以因應市場劇烈波動。
依據CBS News近日報導，「若經濟官員發布的數據或言論反映出對通膨或利率政策更廣泛的憂慮，黃金價格很容易再創新高」。這意味著地緣緊張與通膨共同推升金價。
比特幣遲緩反應：仍被視為風險資產？
黃金大漲之際，比特幣價格卻相對平淡。最新數據顯示，比特幣自年初以來僅上漲13%，比5月22日創下的歷史高點111,800美元低了5.3%。這對比強調比特幣與傳統避險資產黃金在本質上的差異。
IG Markets分析師Tony Sycamore表示，目前比特幣仍主要被視為一種風險資產，與美國股市行情同步，而非黃金般的避險工具。他指出：「當美股期貨強勁反彈時，比特幣也會隨之上揚。如果比特幣能持穩於95,000到100,000美元之間的支撐區，有機會再度挑戰112,000美元高點，甚至可能衝擊116,000與120,000美元。」
Sycamore分析指出，若股市維持強勢，比特幣可能上漲，但面對地緣和經濟不穩定時，比特幣反應仍不及黃金，顯示其易受追逐風險資產情緒影響。
油價與黃金表現優於比特幣
儘管中東消息引發拋售後比特幣有部分回穩，Apollo Crypto的Henrik Andersson等分析師認為，短期來看，油與黃金仍將持續上漲，比特幣及股市則可能表現不佳。
Andersson向Cointelegraph表示：「油價和黃金未來可能會與股市及比特幣走勢相反。」這進一步說明傳統避險資產與比特幣這類加密貨幣行為的差異，後者在地緣動盪時仍被視為投機工具，而非價值儲存所。
LVRG Research的董Nick Ruck也對比特幣與「數位黃金」形象漸行漸遠感到憂慮。他指出：「比特幣作為數位黃金的敘事逐漸淡化，無法與黃金的漲勢同步。交易者愈來愈注重短線波動與流動性，比特幣與風險資產的相關性也日漸提高。」
這反映市場對比特幣避險屬性的疑慮愈趨明顯，特別是在波動與流動性隱憂仍然高企之際。
聯準會動向的影響
隨著美國聯準會將於本週三召開利率決策會議，市場高度關注央行政策如何影響風險偏好。當前期貨市場預計這次會議將維持利率在4.25-4.50%區間不變，機率高達96.7%。
OSL營運長Eugene Cheung指出，如果風險偏好轉變，投資人開始尋求替代性價值儲存工具，比特幣將可能重獲動能。他說：「只要資本市場風險情緒轉向，投資人尋找新避險標的，比特幣在未來幾週或許能再次上漲。」但這在很大程度上取決於聯準會的決策與政策會後市場情緒。
儘管比特幣年初表現強勢，面對通膨壓力與地緣危機時，卻沒有如預期發揮避險作用，因此再度引發市場對其避險屬性的質疑。若投資人依然將比特幣視為投機標的，其在市場危機時期扮演價值儲存角色的能力將受限。
比特幣的避險資產未來
隨地緣危機未解、通膨壓力延燒，比特幣能否發揮避風港作用，勢必繼續被市場檢視。雖然過去數年比特幣漲幅可觀，但其在市場不確定期間的表現看來仍不完全符合避險資產定位。特別是隨著更多機構投資人和比特幣ETF等金融產品出現，比特幣的角色爭議性恐將持續。
儘管機構進場可能帶動比特幣價格上漲，但其波動性與對投機投資的依賴，使其尚難成為真正的價值儲存標的。相比之下，黃金在全球經濟不安中繼續穩居避險龍頭。
比特幣對地緣與經濟動盪的反應，依然和傳統避險資產如黃金有明顯區別。黃金因地緣風險與通膨疑慮持續上揚，而比特幣則更像受市場投機氣氛驅動的風險資產。
美國聯準會的未來決策及地緣局勢發展，將對比特幣是否能真正成為避險資產起到關鍵作用。目前，面對通膨及地緣風險，比特幣避險地位仍不確定，黃金暫時繼續勝出。