美國最大金融機構正攜手打造屬於自己的數位貨幣，這標誌著傳統銀行與加密貨幣創新交匯的關鍵時刻。摩根大通、美國銀行、花旗集團與富國銀行已展開初步討論，計劃共同研發一款穩定幣，有望徹底改變美國金融交易的運作方式。
這個聯盟合計資產規模超過九兆美元，服務遍及全球數億名客戶。各大銀行集體投入穩定幣發展，顯示他們已從觀望轉向主動參與數位資產生態圈。面對加密貨幣公司在數位支付及匯款領域搶占市場份額，傳統銀行受到愈來愈大壓力，促使此一舉措誕生。
擬議中的穩定幣將與美元一比一掛鉤，結合傳統法幣的穩定性與區塊鏈交易的科技優勢。產業分析認為，這樣可使支付從傳統國際轉帳需數天，縮短至秒級完成，同時有望讓交易成本降低多達75%。
主要支付基礎建設供應商亦加入討論。運營Zelle即時轉帳平台、每年交易金額超過4,900億美元的Early Warning Services，帶來及時支付系統的關鍵經驗。負責即時支付(RTP)網路、每日處理約2兆美元支付的The Clearing House，也將高度運營能力帶入聯盟。
監管環境隨GENIUS法案轉變
這波銀行討論正與立法重大進展戰略性同步。參議院已推進指導與建立美國穩定幣創新（GENIUS）法案，這是迄今最全面的聯邦穩定幣監管立法。法案主要推動者Senator Bill Hagerty強調，必須有明確監管框架，才能保障消費者並促進創新。
GENIUS法案對穩定幣發行商提出多項關鍵要求。所有支付類穩定幣須以高品質流動資產全額準備金作為儲備，明確禁止造成其他數位貨幣動盪的部分準備金模式。法案同時明文禁止演算法穩定幣，這類穩定幣依賴市場機制而非資產抵押維持掛鉤，2022年TerraUSD崩盤造成損失六百億美元，成為法案立法依據。
其他監管條文包含強制遵循銀行保密法要求、反洗錢規範及定期審計儲備資產。穩定幣發行機構還受到儲備資產種類限制，只能以現金、國庫券及特定附買回協議確保流動性及穩定性。
技術架構與競爭定位
擬議的銀行聯合穩定幣將運用既有區塊鏈基礎結構，同時確保符合法規。與去中心化加密貨幣不同，這項數位資產將在傳統銀行體系監管機制下運行，有望為機構與一般消費者帶來更高穩定性及法規信心。
聯盟正評估採用權限型區塊鏈模式，兼顧受控存取與分散帳本技術的效率，可實現即時結算，同時維持銀行業慣常的了解你的客戶(KYC)及反洗錢(AML)規範。
互通性是另一設計重點。據悉，銀行正規劃讓地區銀行及信用合作社也能參與，進而建構全國數位支付新網，與Visa和Mastercard等現有系統競爭。這種包容策略有助加速普及，並分攤技術及監管負擔至更廣泛金融機構。
市場影響與競爭動態
傳統大行進軍穩定幣，對現有加密產業衝擊深遠。像Circle（運營320億美元規模的USDC），以及市值逾1,200億美元的Tether USDT，未來或將面臨來自深厚監管及客戶基礎的大銀行激烈競爭。
然而銀行聯盟亦面臨重大挑戰。加密公司在產品創新上動作迅速，而傳統銀行則需應對複雜的內部審核及風險管理架構。銀行穩定幣的成敗，在於能否兼顧法規遵循、並維持加密貨幣受青睞的速度與成本優勢。
跨境支付是最具破壞性的切入點。目前國際電匯轉帳需時三至五個工作天，單筆手續費高達15至50美元，穩定幣機制可望縮至數分鐘完成且成本大幅降低，可解決現有跨行網絡產生數十億營收的痛點。
推動挑戰與時程考量
儘管有戰略優勢，落地過程仍面臨多重挑戰。多家大型機構協調技術標準，往往需大量協商與標準化，每家銀行核心系統、風控程序、客戶迎新流程各異，須高度整合才能合作順利。
監管核准則是另一潛在瓶頸。即使GENIUS法案提供監理輪廓，美聯儲、貨幣監理署與聯邦存款保險公司仍必須發布具體指導方針。多頭監管協調的複雜度，一向拖慢金融創新推動。
規模化技術亦需克服。若要達到現有支付網路的流量規模，區塊鏈基礎設施必須支援每秒處理數十萬次交易，遠超目前大部分系統可負荷。
未來對數位貨幣普及的影響
這場銀行主導行動成敗，將左右美國數位貨幣普及的整體方向。若順利落地，或將促使更多傳統金融機構發展自有數位資產，市場或出現碎片化、但普及可能會大步加速。
相反地，若遭遇監管或技術難題，將加深外界對傳統銀行缺乏創新競爭力的疑慮，反讓加密產業站穩領導地位，延後區塊鏈支付主流化。
此外，美聯儲持續推進推出中央銀行數位貨幣(CBDC)，使這場競局加添不確定變數。未來數位美元的時程與功能，將深度影響民間穩定幣的市場定位，不論其背後有無機構支持。
結語
美國大型銀行攜手開發聯合穩定幣，不僅是技術議題，更傳達數位資產將成金融未來核心的共識。隨GENIUS法案推進及監管環境轉變，2025年有望成為美國穩定幣進入主流元年。
未來數月，銀行將聚焦敲定技術規格、監管機關明確實施細則、市場參與者評估銀行穩定幣的競爭影響。成功，將引領傳統金融機構成為數位資產創新領頭羊；若失敗，則把這塊急速成長市場拱手讓給更機動的加密公司。結果勢必深刻改變美國金融及數位支付格局。