逢低買進：用戶驅動的流動性催化劑為多頭行情佈局

當 K 線轉紅，最聰明的資金會逢低布局那些持續增長用戶、釋放收益、移轉價值的基礎設施，就像在暴風雨中搶佔海灘地產：風雨會過去，好標的長存。

Telegram 社交金融爆發、EigenLayer 再質押熱潮，以及全鏈穩定幣流的激增已主導 2025 年加密市場話題。處在這些趨勢交匯點的代幣，如 Notcoin (NOT)、Renzo (REZ) 及 LayerZero (ZRO)，即使在大多山寨幣走弱時，仍默默累積網路效應。

從 3500 萬人 tap-to-earn 用戶，到一鍵再質押入口，再到已承載 200 億美元跨鏈流動性的訊息總線，這三家項目皆將新資本與真實用戶導入加密市場下個成長階段。

為什麼現在特別值得關注它們呢？一起來探究。

LayerZero (ZRO)：貫穿 200 億美元跨鏈流動性的互通樞紐

宏觀順風

穩定幣、RWA 與跨鏈 DeFi 同步爆發，但資本仍受制數十條 L1 及 Rollup 藩籬。LayerZero 的輕量級消息協議成為價值流通時所需管道，不論是 USDC、代幣化國債還是遊戲資產都可即時跨鏈流轉。自 6 月起，該網路已支撐 Circle 的 全鏈 USDC ，覆蓋 Ethereum、Avalanche、Solana、Base 甚至 XRPL，杜絕過往橋接的包裝資產風險。

價格結構－小幅回調，未見崩跌

ZRO 於 2025 年 6 月 10 日以 $2.32 挂牌；一波獲利了結以及爭議性的「捐款自選」後，在 $1.75 左右獲得支撐，目前盤於 $1.93，僅較掛牌價下跌約 17%。對新幣種來說，在震盪市況中仍能展現出韌性，代表「強手正在布局」而非進入死亡螺旋。

LayerZero 有何獨特之處？

可預期的代幣經濟學

• 最大供應量： 10 億 ZRO
• 流通數量： 約 1.2 億（12%）
• 解鎖進度： 每月約解鎖 2.47%，延至 2026 年；下個 2470 萬解鎖 於 6 月 20 日釋出，市場無明顯砸盤，顯示需求可承接賣壓。

戰略夥伴與採用

• 穩定幣應用： Circle 跨鏈轉帳協議（CCTP）選用 LayerZero 消息通道 於 Aptos、Base 上實現流通。
• Web2 跨界： Google Cloud 驗證者、Stripe 結合 Aptos、以及 OpenPayd 法幣/USDC 通道，LayerZero 皆為核心聯通點，服務族群早已超越原生幣圈。

成長機會

Animoca Brands 深度報告 預估，全鏈消息月交易量已高達 200 億美元、覆蓋 80 餘條網路，LayerZero 佔據最大流量。即使協議抽取 2 個基點手續費，年收入亦足以比肩中型交易所代幣，而 ZRO 的 FDV 仍低於 20 億美元，風險報酬格局誘人。

為什麼是現在？

• 宏觀環境契合： 監管明朗推動資本進鏈，最終將勝出的是將美元高流通化的鏈與橋。
• 主題輪動： 鏈上「現金流基礎建設」成為市場新共識，互通型收費站優先受惠。
• 技術面看好： ZRO 自 6 月底走出高低點抬升型態，倘能突破 $2.05，可望打開 $2.40–$2.50 空間，回補首發缺口。

簡言之，LayerZero 提供可觀手續費收益，並已成為多鏈必備骨幹，2025 年少數未曾腰斬 8 成的新上市幣。對想把握 Q3 流動性浪潮的逢低投資人來說，ZRO 是結合動能與基本面的絕佳選擇。

Renzo (REZ)：高收益再質押守門人，現價打 96 折

宏觀順風

美國利率維持高檔（超過 5%），ETH 質押年化則滑落至 3% 以下，資金開始追逐「額外收益」而聚焦流動性再質押。EigenLayer 點數項目已吸引 220 億美元 再質押資金，帶動再質押成為本輪收益熱點。Renzo 聚焦於降低 EigenLayer 門檻，用 ezETH 流動再質押代幣將獎勵回饋給普通用戶。

近期回調

REZ 於 4 月約 $0.21 首發，6 月時急挫至 $0.0075，暴跌 96%（空投農拋壓+市場風險偏好收縮）。近期價格穩於 $0.009～0.010，與協議存款增速產生明顯價值落差。

Renzo 的特點在哪？

可預期的代幣經濟學

• 最大供應： 100 億 REZ
• 已釋放： 約 20%（下個 3.17% 崖線解鎖將於 2025 年 7 月 31 日釋出）
• 發放曲線： 空投與團隊解鎖將自 Q4 2025 大幅收斂，2026年年通膨壓力降至 5% 以下。

戰略夥伴合作與擴展

• EigenLayer 白名單： Renzo 驗證者優先取得 AVS 名額，ezETH 用戶獲得收益分配先機。
• Mantle&Scroll 補助： 基金會資助 ezETH 流動性挖礦，協助 MantleSwap、SyncSwap 建立流動池。
• Launchpool 信譽加持： 幣安 Launchpool 啟動即曝光於千萬用戶面前。

成長機會

根據 CoinDCX 推估，2026 年液態再質押 TVL 可達 350 億美元（即使僅 20% ETH 參與）。目前 ezETH 存款約 9.7 億美元，Renzo 市占不到 3%，尚有極大成長空間，且不需 ETH 漲價即能增長。

為什麼現在？

• 宏觀助力： 利率維持高檔，收益提升需求持續；再質押讓 ETH 持有者無痛多賺。
• 主題輪動： AI 與 RWA 已擠壓，分析師看好 Yield-2.0（再質押+LRT）為 Q3 核心題材。
• 技術面： 三週蓄勢盤整於 $0.0087–0.0102，具備突破 $0.011 上看首發區間 $0.018–0.020 潛力，有望 80–100% 彈升。

Renzo 代表本輪再質押風口的純正標的，手續費收入已現、跨鏈推進積極、目前價格遠低於首發。逢低提前佈局第三季收益浪潮，REZ 是高確信的重置選項。

Notcoin (NOT)：Telegram 社交遊戲巨獸，現價 93 折

宏觀順風

社交金融是少數能讓加密產業規模擴展至數億用戶的主題。Telegram 新的廣告分潤模型將 Toncoin 分給頻道主，其小應用生態讓遊戲內微支付可鏈上結算，免於 App Store 抽稅。這項政策成功將 TON 生態推升為 2024–2025 零售用戶成長最快的區塊鏈入口，而 Notcoin 則是旗艦代表，數月間已吸納 3500 萬活躍玩家 入場。

近期回調

NOT 於 2024/6/2 創下歷史新高 $0.02896，目前僅約 $0.002005，跌幅高達 93%。早期礦工率先拋售套現，雖 Telegram 用戶規模、廣告分潤與遊戲庫接連擴張，仍未止步。如今逢低進場，即可用低價參與同樣龐大的網路效應。

本輪循環給投資人的啟示是，用戶、流動性與應用型基建最先累積價值——不論是爆紅遊戲代幣、收益提升型 LRT，抑或全穩定幣倚賴的跨鏈協議。NOT、REZ 與 ZRO 分別切中上述三重主軸：

基本面強勁

NOT 受益自 Telegram 分潤飛輪，擁有全幣圈最大活躍社群之一。

REZ 直通 EigenLayer 220 億再質押資金，真正帶來收益及跨鏈潛力。

ZRO 已承載 Circle、Google Cloud 與傳統金融等企業級資產流轉。

技術面成熟 三者 K 線皆於關鍵支撐區築底，呈現「蓄勢彈簧」結構，常為趨勢反轉前兆。

市場資金與催化劑 Telegram 廣告分潤部署、EigenLayer AVS 新一輪、LayerZero 多鏈即將集成等話題助攻，三項目橫跨 Q3 熱點，話題不斷。

價格雖下跌，故事未止。結合用戶數持續增長、真實收益渠道與即將到來的催化劑，NOT、REZ、ZRO 正好符合抄底獵手渴望：優質項目暫時折價，隨時能隨市場風險偏好轉向時領漲奔馳。

Notcoin 有何獨特之處？

可預期的代幣經濟學

• 最大供應： 約 1027 億 NOT。
• 流通量： 約 994 億 NOT（97% 已釋放）。
• 發放壓力： 主力代幣已分散，未來解鎖拋壓遠低於 2024 首發期。

戰略合作與採用

• 交易所深度： 首日即掛牌 Binance、OKX、Bybit 等頂級平台。 Bitget，即使在亞分位價格也能保持極窄點差。

• 生態催化劑： TON Foundation 的 Open League 以 TON 與 NOT 獎勵開發者；競爭對手小遊戲 Hamster Kombat 吸引了 3 億玩家，已為另一波 Telegram 使用者進入鏈上資產做好鋪墊。

• 投資者視角： 今年春季，創投機構投入 4 億美元於 TON 基礎建設，看好 Telegram 邁向超過 10 億月活與 2026 年 IPO 的潛力。

成長機會

即使只有 5% 的 Telegram 9.5 億用戶參與小遊戲代幣，那也有 4700 萬潛在買家——這個規模已超過當前整個 NOT 流通量。現有付費廣告頻道將 Stars 轉換為 Toncoin，為 TON 帶來穩定的買壓，進而帶動生態旗艦遊戲代幣的需求。

為什麼是現在？

• 宏觀契合度： 行動遊戲高 CPI 成本促使工作室轉向 Telegram 的零抽成小程序，進一步推動鏈上獎勵貨幣的需求增長。

• 敘事輪動： 隨著 AI 與 RWA 題材於上半年持續火熱，交易者正尋找下個爆發題材；在 TON 上，Social-Fi 指標（每日活躍錢包數、交易量）已超越 DeFi。

• 技術面配置： NOT 已於 $0.0016–0.0020 間築底三個月；若突破 $0.0022，將有望上看 $0.0035–0.0040，Q3 遊戲主題帶來至少 70% 的漲幅空間。

結語

對尋求不對稱機會的投資人而言，NOT 擁有由 Telegram 商業模式背書的大眾採用故事，價格卻仍低於兩分之一美分。在市場渴求新增用戶之際，這種「流量規模＋便宜籌碼」組合，使 Notcoin 在 Q3 潮流來臨前成為值得關注的第三選擇。

本輪週期若有一項啟示，就是價值會優先累積在能抓住用戶、流動性與應用場景的基礎設施上——不論是爆紅遊戲代幣、高收益 LRT，還是一條全穩定幣都需依賴的橋。NOT、REZ 和 ZRO 就各自實現了這三重優勢：

基本面強勁

• NOT 搭上 Telegram 分潤飛輪，擁有加密圈最大活躍社群之一。

• REZ 受惠於 EigenLayer 220 億美元再質押熱潮，結合真實收益與跨鏈效應。

• ZRO 已為 Circle、Google Cloud 及 TradFi 試點提供企業級轉帳基礎。

技術面就緒

三者型態皆於關鍵支撐區域築出高低逐步墊高的基底，屬於典型「壓縮彈簧」型態，常常成為趨勢反轉的前兆。

市場關注與催化劑

Telegram 廣告分潤擴展、EigenLayer 下一波 AVS 上線、以及 LayerZero 將整合多條鏈，讓三大項目 Q3 持續受到市場關注。

價格或許回落，但故事依舊未減。在用戶持續增長、現金流路徑清晰、重大催化劑即將到來之際，NOT、REZ 和 ZRO 正好滿足抄底玩家的需求：優質標的短暫折價，隨時準備於風險偏好回溫時領先起跑。