在重大的市場動態下，對沖基金正加大對 以太幣 的空頭持倉，這引發了市場對全球第二大加密貨幣未來的疑慮。觀察者正在思考這波空單激增是否預示以太幣將面臨挑戰，或有其他因素影響這些操作。
來自 Kobeissi Letter 的知名分析師在社群媒體指出，以太幣空頭部位於一週內增加 40%，自 2024 年 11 月以來更暴增了 500%。這些分析師強調，華爾街對沖基金歷來從未持有如此大規模的以太幣空單，讓部分人士質疑：「對沖基金到底看到了什麼？」
Kobeissi Letter 討論了以太幣現價走勢與對沖基金期貨部位之間明顯的落差。他們回顧 2 月 2 日市場一度極度波動，當時因貿易戰新聞衝擊，導致以太幣在 60 小時內暴跌 37%，全球加密市值瞬間蒸發逾一兆美元。
分析師觀察到 2024 年 12 月以太幣流入強勁，儘管對沖基金大幅加重空單。他們報告，在三週內有 20 億美元資金湧入以太幣，當中包含單周創紀錄的 8.54 億美元。然而，對沖基金仍未相信以太幣價格會大幅反彈，繼續押注下跌。
交易量飆升的日期包括 1 月 21 日及 2 月 3 日的崩跌期間。儘管資金大幅流入，以太幣價格尚未回彈，目前仍比 2021 年 11 月高點下跌約 45%。對沖基金為何堅持做空以太幣，理由尚不明確。外界推測包含市場操縱、看壞以太幣前景等，儘管川普政府與新監管者政策相對友善，但以太幣表現仍大幅落後比特幣。
Kobeissi Letter 最後指出比特幣表現更為出色，並質疑以太幣未來是否會上演空頭擠壓。自 2024 年年初以來，比特幣漲幅為以太幣的十二倍。這樣的差距會否因空頭回補而縮小，成為市場關注焦點。
並非所有加密圈分析師都同意以太幣空單增加就代表市場偏空。Glassnode 高級研究員 CryptoVizArt.₿ 在社群媒體表達懷疑，並批評了部分危言聳聽的看法：「如果你只是看這類吸睛標題，那是時候提升你對市場的理解了。」
CryptoVizArt 詳細說明流傳的對沖基金空單圖表可能僅反映單一市場板塊，未涵蓋資產管理人及鏈上持有人。他也提到過去比特幣「空單壓力」的案例，最終並未阻止比特幣在同一時期表現優於以太幣。
另外，CryptoVizArt 指出，CME 以太幣期貨僅是全球加密衍生品市場的一部分。像幣安、Bybit 及鏈上部位，能提供更廣泛的市場觀察。他認為，單一群體淨空頭未必代表全市場看空，許多空單也是現貨套利等中性策略的組成之一。
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