南韓數位貨幣政策或將面臨劇變，主要總統候選人李在明已提出以韓圓擔保的新穩定幣方案。
此計畫旨在防止資本外流並降低對外國穩定幣的依賴，是強化貨幣主權、在快速變遷的全球加密市場中更主動出擊的重要嘗試。
民主黨的李在明於近日的政策討論會上發表這項構想，作為更廣泛數位資產策略的一部分。此提案已在政策制定者、經濟學家，以及產業相關人士間引發激辯，討論在亞洲加密交易極為活躍的環境下，政府授權發行穩定幣的可能影響。
根據《The Korea Herald》引述資料，2025年1月至3月期間，南韓加密交易所出現約56.8兆韓圓（約408億美元）的資產外流。其中有近半數活動與泰達幣USDT和Circle公司的USDC等外國穩定幣有關，這兩者目前仍是多數南韓平台上預設的穩定資產。
目前，南韓法律禁止發行本土穩定幣，使交易所只能依賴美元掛鉤資產。李在明認為，這樣的法律空白導致大規模資本外流，削弱了國家金融自主。他在座談中表示：「我們必須建立以韓圓為依據的穩定幣市場，防止國家財富外流。」
國內穩定幣被視為貨幣主權戰略工具
這項提案不僅是為了填補資本外流問題，同時也試圖將韓圓定位為加密生態系中的計價與價值儲存單位。韓圓穩定幣有望緩解美元在國內數位市場的主導地位，並為用戶帶來更低的資金進出摩擦。
此外，這或可作為推動國家數位貨幣或央行數位貨幣（CBDC）的重要步驟，儘管李在明的規劃尚未直接呼籲全面推行公共CBDC。
然而，此提案受到貨幣政策專家的質疑。韓國資本市場研究所高級研究員申寶成警告，韓圓掛鉤穩定幣會因擴大貨幣供應，卻缺乏傳統銀行業的監管機制，可能干擾貨幣政策。
「穩定幣本質上是另一種銀行行為，無中生有創造貨幣，」申寶成指出：「我們不能忽略其背後的經濟原理。開放穩定幣可能使貨幣控制權轉向私人發行方，並大幅提升系統性風險。」
這些擔憂與全球對於民間穩定幣及其宏觀經濟影響的討論相呼應。在美國、歐盟等市場，監管機構皆關注這類資產可能影響貨幣傳導機制、助長非法資金流動，或削弱貨幣發行的主權管控。
選舉綱領中的親加密政策
李在明的穩定幣計畫是其選舉主打的數位金融綱領之一。他的主張還包括現貨加密貨幣ETF合法化、機構參與加密市場，以及整合監控系統、交易成本降低等基礎設施優化。
民主黨的李在明與保守派同行、國民力量黨的金文洙，也都公開支持現貨加密ETF，凸顯無論誰當選，南韓加密政策皆可能迎來跨黨派轉變。在李在明方案下，國民年金等機構投資加密資產也有望解禁，但需設立價格穩定門檻和風險管理框架。
為落實相關構想，民主黨已於5月13日成立「數位資產委員會」，並在國會議員會館舉行首次會議，致力推動產業發展、釐清監管不確定性，並鋪路發行穩定幣。
新成立的委員會加入了南韓加密政策相關多個工作小組，包括金融服務委員會2024年設立的「虛擬資產委員會」和2022年成立的產官學加密貨幣工作小組，這些組織正試圖協調立法、監管與技術方面的政策步調。
數位資產基本法仍在研議中
此波推動背後最重要的立法計畫，莫過於正在擬定中的《數位資產基本法》，該法案預計將為加密貨幣與穩定幣建立完整監管架構。
據傳草案內容包括：穩定幣發行商需持有至少500億韓圓儲備金，取得金融服務委員會（FSC）正式批准，並接受定期審計與風險揭露。這些措施被視為爭取持保守立場的國會議員及央行官員的信心關鍵。
此法亦可能定義加密資產的法律地位，規範證券型代幣、處理數位資產服務提供者的執照等問題。一旦實施，將徹底改變南韓既有謹慎保守的加密監管態度。
此舉將影響的不僅是南韓未來加密政策，也將決定其在全球數位經濟格局中的定位。南韓素來以高科技、加密貨幣採用度高及成熟的金融基礎建設著稱，但其監管政策卻反覆無常，多次突然收緊或執法不一，造成業者、投資者處於法律灰色地帶。
國內發行、以韓圓擔保的穩定幣，不僅可助南韓鞏固新興加密經濟主控權，亦有助於回應資本管制疑慮。然而，這同時也引發貨幣主權、系統性風險、以及公共機構如何在數位金融革新中扮演角色的複雜討論。
國際影響與競爭壓力
當前國際地緣政治升溫、去美元化趨勢明顯，南韓並非唯一思考穩定幣策略的國家。日本、新加坡、中國等都積極推動CBDC或有牌照穩定幣，用以保衛本國貨幣並優化支付系統。南韓政策討論勢必會受這些區域發展，以及目前美國穩定幣監管成形帶來的競爭壓力影響。
與此同時，加密產業也不斷演進，新的私人發行商、交易平台與全球金融機構持續搶占數位資產版圖。若南韓無法及時給予法律明確性與支持性基礎建設，恐將流失人才、資本及策略影響力，轉而被更靈活的法域超越。
無論韓圓穩定幣最終能否取得政治動力，此一話題既標誌著南韓數位金融政策的轉折點。隨著大選將至及資本外流問題浮現，立法者必須面對如何將穩定幣納入正式經濟體系，同時守住金融穩定。
隨著監管架構成形、產業積極因應，南韓未來數月的政策選擇，將決定其本地市場走向，也勢必影響在全球數位貨幣未來秩序中的地位。