香港預計於今年底前發放首批穩定幣牌照，這標誌著受監管的數位貨幣即將納入本地金融基礎建設。儘管初期核准數量有限，該舉措展現出香港致力於成為全球加密樞紐的戰略行動。
香港財經事務及庫務局局長許正宇指出，新的穩定幣牌照框架預計將於2025年8月正式啟動。該監管框架主要針對法幣儲備支持的穩定幣——即與國家貨幣（如港幣）掛鉤的數位資產。第一階段重點聚焦港幣穩定幣。
許局長強調法幣支持的穩定幣極具潛力，特別是在國際交易成本與效率層面上。這類穩定幣可維持對法定貨幣的穩定價值，有助於解決跨境支付和清算中遇到的幣值波動、交易效率低落等金融難題。
香港監管當局現階段以港幣穩定幣為主，但市場對人民幣掛鉤的穩定幣也表現出濃厚興趣。這類數位代幣主要應用於離岸交易和支付，可能重塑本地數位金融格局。
人民幣穩定幣關注度提升
中國科技巨頭京東和螞蟻集團積極推動在香港發行人民幣計價穩定幣，兩家公司正向香港金融管理局申請發行與離岸人民幣直接掛鉤的數位代幣。這一舉措顯示本地市場已不再僅依賴傳統美元穩定幣，區域對多元穩定幣需求日增。
目前，全球加密貨幣支付系統主要由如Tether與USD Coin等美元掛鉤的穩定幣主導。引入人民幣穩定幣有望分散全球數位資產市場結構，強化地區金融整合，並減少對美元體系的依賴。
雖然即將實施的牌照制度並未明確限制外幣穩定幣，監管機構對其潛在的宏觀經濟影響表示審慎。許局長指出，外幣計價的穩定幣需與國際金融監管緊密協調，相關監管機關將評估這類穩定幣對匯率及更廣泛金融穩定的影響。
此外，監管程序亦將嚴格審查穩定幣的資產儲備管理、營運透明度、市場操控防範和系統性風險管理。這套監管作業有助於在推動創新的同時，確保香港金融體系穩健。
與國際監管趨勢接軌
香港積極監管穩定幣的步伐與全球趨勢同步。這一政策於美國參議院於2025年6月通過GENIUS Act（穩定幣全球經濟中立與創新促進法案）後推行，該法案為穩定幣治理提供清晰指引，預料會影響國際監管標準。
全球監管的接軌反映主要經濟體對穩定幣提升金融效率及跨境貿易的潛力日益認可，但前提是需透明、嚴謹監管。
許局長亦指出，穩定幣未來或可大幅提升現實經濟活動。特別是在本地貨幣波動較大或金融基礎建設較弱地區，穩定幣之應用可為跨境支付實質帶來利好。
在補足現有金融服務缺口方面，穩定幣可優化國際商貿支付體驗，為企業與個人提供快速可靠的交易選項。受規管的穩定幣於貿易融資、匯款及國際業務的運用，將有助擴大區域經濟機會。
結語
穩定幣牌照發放及其融入香港金融體系，料將吸引金融科技、區塊鏈新創及大型企業，尋求監管清晰的市場環境。
此舉或進一步引領其他國際金融中心跟進，推動全球規模內的穩定幣規管與普及。
分析認為，此政策在港順利落實，將加強香港於亞太區金融創新與競爭力，鞏固其國際地位。
香港審慎而進取的態度，有望為全球穩定幣監管樹立平衡創新與金融穩健的新標竿，並成為國際借鑑。