隨著美中貿易緊張局勢不斷升級，黃金掛鉤的加密貨幣價格飆升至歷史新高，表現超越大多數數位資產市場，期間傳統黃金投資亦錄得自2022年以來最強勁單季表現。
重點摘要：
- 黃金掛鉤代幣PAXG和XAUT自年初以來分別上漲超過23%，而比特幣下跌超過11%
- 2025年第一季黃金ETF流入量達到226.5公噸，創下自2022年初以來新高
- 黃金掛鉤加密貨幣市值因新發行的4,270萬美元代幣而接近14億美元
Paxos Gold (PAXG)與Tether Gold (XAUT)自1月以來分別上漲24.15%與23.7%，創下高於3,300美元的歷史新高，現價分別為3,265美元及3,244美元。
這波漲勢與同期現貨黃金價格高度同步，顯示出此類代幣作為貴金屬數位代表的有效性。
在整體加密貨幣市場大幅下挫之際，這些黃金掛鉤代幣表現尤為突出。今年以來，比特幣已貶值超過11%，整體數位資產市場依CoinDesk 20指數估計收縮約30%。
黃金掛鉤加密貨幣是傳統金融與數位金融的獨特結合。每一枚代幣都由實體黃金存放於保險庫所支撐，通常一枚代幣等於一盎司純金。持幣人擁有實質黃金，但可數位化交易，免除實體黃金流動與保管的種種難題。
「黃金代幣化，讓世代傳承的財富保值方式邁向數位時代，」大衛森金融的商品分析師Freeman指出：「投資人同時兼具實體黃金的安全與區塊鏈的便利。」
黃金市場多元需求攀升
黃金代幣激增，亦反映傳統黃金市場整體走勢。世界黃金協會數據顯示，2025年第一季黃金ETF流入量高達226.5公噸，為2022年初以來最高。
北美投資人貢獻了近六成需求，反映區域性經濟穩定的擔憂。
同期，RWA.xyz數據顯示，黃金掛鉤加密貨幣發行總額超過4,270萬美元。新發代幣加上金價上漲，推升整體市值至約14億美元。
市場分析師認為，地緣政治緊張推動黃金再現強勢。美中貿易戰加劇，使投資人對全球經濟穩定產生憂慮，紛紛尋找傳統認可的避險資產。
「黃金在地緣不穩與通膨壓力時期一向表現優異，」全球市場研究首席經濟學家陳慧如表示：「目前整體大環境正提供了黃金升值的良好條件。」
加密貨幣市場整體下跌，令黃金掛鉤代幣格外受關注。投機性數位資產波動劇烈，偏好區塊鏈又追求較低風險的投資人，愈來愈青睞資產掛鉤型選擇。
機構投資也推動了這個板塊發展。多家大型金融服務公司已向客戶推出黃金掛鉤代幣，回應對抗通膨與透明資產的數位產品需求。
總結
在2025年充滿挑戰的加密市場中，黃金掛鉤加密貨幣表現突出，上漲逾23%，整體市場卻大幅下滑。這一趨勢與傳統黃金強勢協同，投資人面對美中貿易戰升級及經濟不確定性，紛紛尋求避險資產。