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自1996年以来首次:为何各国央行囤积黄金而非美国国债

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Alexey BondarevJan, 30 2026 11:36
自1996年以来首次:为何各国央行囤积黄金而非美国国债

近三十年来首次,全球各国央行在官方储备中持有的黄金价值已超过所持有的美国国债,这标志着货币当局在外汇储备配置方式上的显著转变。

这一变化出现之际,黄金价格持续走高,各国储备管理者也在不断增持黄金资产。

综合各国央行报告与市场价值测算的数据表明,目前官方黄金持有量的市值已超过各国官方持有的美国国债市值。

虽然全球总量会随价格波动而变化,但近年来黄金在储备中的价值大幅攀升,主要受到央行强劲购金需求及金价上涨的推动。

自1990年代以来未见的里程碑 包括VisualCapitalist在内的多方统计分析指出,这是自至少1996年以来,黄金首次在央行资产组合中超越美国政府债务。

上一次黄金储备价值高于美债的时期,恰逢一个截然不同的全球金融格局,那是在布雷顿森林体系终结后、美元资产深度融入全球体系之前。

此番转变反映了两个相关趋势:一是央行持续增持黄金,二是所持美国国债的价值相对停滞。

各国央行,尤其是新兴经济体央行,近年来一直是黄金的大买家,每年往往向官方储备新增逾1000公吨黄金。

根据对储备管理者的调研,官方部门的购金规模已较历史平均水平翻了两番。

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