Bitcoin 过去可预测的四年一轮繁荣与崩跌周期，可能正随着这一数字资产从投机性投资转变为成熟金融工具而逐渐消散，依据 K33 Research 的最新 analysis。这项加密货币目前价格在 118,000 美元以上，历史上通常在每次四年一度的减半事件后的次年飙升至纪录高位，先前周期往往在市场见底约 1,060 天后见顶。
关键信息：
- 推动 2012 年、2016 年与 2020 年价格上涨的比特币传统四年周期模式可能正在瓦解
- K33 Research 分析师称，与以往周期相比，减半事件对价格波动的影响如今已经「显著减弱」
- 机构采用与宏观经济力量正取代比特币内部供给机制，成为主要价格驱动因素
机构力量重塑市场动态
报告指出，比特币的演变反映出机构采用与监管接纳的不断提高，而这已从根本上改变了其市场行为。以往的减半事件会造成明显的供给冲击，从而引发快速的价格拉升，但 K33 分析师认为这一机制正在失去效力。研究指出，「减半的影响在今天已远小于过去。」
主权参与者与受监管的投资工具引入了新的资金流，这些资金流的运行独立于比特币预设的稀缺性。这些机构力量创造了一个更为稳定的交易环境，使得传统的繁荣—衰退周期不再那么明显。
这类加密货币融入主流金融体系，也将更广泛的宏观经济趋势影响带入其中。
全球通胀压力与国际贸易紧张，如今在比特币价格波动中的作用要比其内部供给机制更大。这一转变与早期周期形成鲜明对比，当时减半事件几乎主导了市场情绪。该资产与传统金融市场相关性日益增强，被视作其成熟过程的一部分。
从投机品到价值储藏手段
K33 的分析显示，比特币正在从一种反身性、投机性资产，转变为会对全球经济变化作出反应的成熟价值储藏工具。这种转型意味着，交易者和投资者需要重新校准对未来价格模式的预期。以往周期中那种在减半之后出现的爆炸性上涨，可能将从可预期事件，变成更多只存在于历史中的特例。
研究强调，比特币在全球金融体系中的角色正持续扩展，远超其最初的设想框架。随着该资产与传统金融体系的融合加深，基于周期的传统交易策略可能会越来越难奏效。
依赖历史模式来把握投资时机的市场参与者，将面对一个宏观经济因素权重更高的全新环境。
比特币目前高于 118,000 美元的价格水平，体现出其发展新阶段：价格走势更多受广泛金融趋势影响，而非内部供给动态。这一成熟过程与其他从新兴市场资产转变为成熟金融工具的资产颇为相似。
结语
比特币可能告别历史性的四年周期模式，这一信号显示其正演化为更加成熟、稳定的金融资产。随着机构采用与宏观经济力量日益主导价格变化，曾定义比特币早期发展阶段的可预测繁荣—崩跌周期，或将永久成为过去。