"Tín chỉ carbon" mô tả hai thực thể rất khác nhau. Ở thị trường tự nguyện, các tổ chức chứng nhận như Verra có trụ sở tại Washington và Gold Standard có trụ sở tại Geneva phát hành các khoản bù trừ dựa trên dự án cho các công ty muốn gọi một sản phẩm là "trung hòa carbon". Ở thị trường tuân thủ, chính phủ vận hành các hệ thống trần – sàn (cap-and-trade) buộc bên gây ô nhiễm phải trả tiền — và thị trường lớn nhất, của EU, hoàn toàn không sử dụng bù trừ. Cả bê bối làm sụp đổ niềm tin vào tín chỉ carbon lẫn các dự án blockchain dựng lên để sửa chữa nó đều nằm ở phía tự nguyện; còn khung pháp lý hiện đang tái định hình lĩnh vực này lại đến từ phía tuân thủ.
Các điểm chính
- Một cuộc điều tra năm 2023 cho thấy phần lớn tín chỉ rừng nhiệt đới của một tổ chức chứng nhận lớn có khả năng không mang lại cắt giảm thực sự; nghiên cứu sau đó được bình duyệt và đăng trên Science.
- Khối lượng thị trường tự nguyện giảm hơn một nửa vào năm 2023 khi người mua tháo chạy trước rủi ro “tẩy xanh”.
- Thị trường bắt buộc của châu Âu chưa từng vận hành dựa trên bù trừ, và từ tháng 9 năm 2026, luật EU cấm các tuyên bố sản phẩm "trung hòa carbon" dựa trên bù trừ — siết chặt chính thị trường mà blockchain từng kỳ vọng cứu vãn.
Khi một tấn ngừng còn nghĩa là một tấn
Tháng 1 năm 2023, một cuộc điều tra chung của Guardian, Die Zeit và SourceMaterial kết luận rằng hơn 90% các khoản bù trừ rừng nhiệt đới của Verra — tổ chức chứng nhận đứng sau phần lớn thị trường tự nguyện — có khả năng vô giá trị. Verra bác bỏ phương pháp luận, nhưng giám đốc điều hành lâu năm rời chức chỉ sau vài tháng, và nghiên cứu cơ sở sau đó được bình duyệt trên Science. Một phân tích gộp riêng, bao phủ gần một tỷ tấn tín chỉ, tương đương gần một phần năm tổng khối lượng từng phát hành, phát hiện chưa đến một trên sáu tín chỉ phản ánh một cắt giảm thực sự.
Người mua rút lui: theo số liệu của Ecosystem Marketplace, khối lượng thị trường tự nguyện giảm khoảng 56% trong năm 2023, khi rủi ro danh tiếng từ một khoản bù trừ tệ hại trở nên lớn hơn giá trị của một khoản tốt. Ẩn bên dưới là một vấn đề đếm số — cùng một tấn đồng thời được nhà phát triển, cơ quan đăng ký và nước sở tại cùng tuyên bố — điều mà COP29 đã cố gắng khắc phục năm 2024 bằng sổ tay quy tắc "điều chỉnh tương ứng" theo Điều 6.
Châu Âu chọn một con đường khác
Châu Âu hầu như không dùng bù trừ. Hệ thống Mua bán Phát thải của EU (EU ETS), thị trường carbon bắt buộc lâu đời và giá trị nhất thế giới, áp trần phát thải với khoảng 10.000 cơ sở cùng với hàng không và hàng hải, phát hành một giấy phép giao dịch cho mỗi tấn, và siết dần trần đó về 0 khoảng năm 2039; một giấy phép có giá gần 70€ vào năm 2026. Hệ thống này từng chấp nhận tín chỉ dự án quốc tế, nhưng sau đó đã loại bỏ — một tín chỉ Verra không thể dùng để đáp ứng nghĩa vụ tại châu Âu, và sổ đăng ký theo dõi tất cả là cơ sở dữ liệu chính phủ, không phải blockchain. Đó chủ yếu là lý do các thử nghiệm on-chain vẫn nằm ở thị trường tự nguyện.
Châu Âu cũng đang đóng lại con đường mềm hơn. Từ ngày 27 tháng 9 năm 2026, Chỉ thị (EU) 2024/825 cấm gắn nhãn sản phẩm là "trung hòa carbon" nếu tuyên bố đó dựa trên bù trừ bên ngoài chuỗi giá trị của nó, với mức phạt lên tới 4% doanh thu; tòa án Đức đã áp dụng cùng logic này từ năm 2024. Bù trừ vẫn có thể được mua — chỉ là không còn được đeo như một huy hiệu tiếp thị.
Crypto là bên thử trước, và làm mọi thứ tệ hơn
Nỗ lực on-chain đầu tiên đã phóng đại vấn đề chất lượng thay vì giải quyết nó. Toucan ra mắt vào tháng 10 năm 2021 với một cầu nối — “nghỉ hưu” (retire) một tín chỉ Verra, đúc ra một Base Carbon Tonne có thể giao dịch thay thế — và chuyển khoảng 22 triệu tín chỉ lên chuỗi chỉ trong vài tháng. KlimaDAO chồng thêm một kho bạc lợi suất cao phía trên, tạo ra động cơ mạnh để đưa càng nhiều khối lượng lên cầu càng nhanh càng tốt.
Lỗ hổng nằm ở những gì cơ chế đó lôi kéo vào. Ngưỡng của cầu nối được cố tình đặt thấp, nên các tín chỉ rẻ nhất đi trước: một nghiên cứu của CarbonPlan phát hiện gần như tất cả tín chỉ được bridged đều đến từ các dự án bị loại khỏi các chuẩn chất lượng nghiêm ngặt nhất, bao gồm cả các dự án "xác sống" chỉ được hồi sinh vì việc mã hóa token chúng trở nên sinh lợi. Tệ hơn, gom tín chỉ của các niên vụ (vintage) và loại hình khác nhau vào một token có thể thay thế đã xóa sạch chi tiết cấp dự án — thứ phân biệt một cắt giảm thực với một tín chỉ vô giá trị. Chuỗi không lọc bỏ tín chỉ xấu — nó khiến chúng thanh khoản hơn và khoác cho chúng vẻ chính xác. Tháng 5 năm 2022 Verra cấm mã hóa token đối với tín chỉ đã nghỉ hưu, cắt đứt nguồn cung; Base Carbon Tonne trượt giá từ khoảng 8 USD xuống 2 USD khi làn sóng đầu cơ crypto rút đi. Đáng chú ý, khi sau đó Verra tự tìm kiếm một con đường số hóa, họ ủng hộ mạng lưới do ngân hàng vận hành, Carbonplace, thay vì bất kỳ chuỗi công khai nào.
Vai trò của Yellow Network
Đây là khoảng trống mà Yellow Network nhắm tới — không phải để thay thế sổ đăng ký. Yellow vận hành trên state channels: các thỏa thuận được ký mà các bên cập nhật riêng tư, chỉ ghi lên chuỗi công khai khi cần bản ghi vĩnh viễn. Áp dụng vào carbon, nhà phát triển ký dữ liệu đo lường của mình, một đơn vị thẩm định được công nhận ký đối ứng, và chỉ khi đó một tín chỉ mới được đúc với nguồn gốc đã ký đính kèm — được giữ như một công cụ riêng biệt, truy vết được thay vì bị hòa tan vào một “bể” ẩn danh, chính là lỗi đã phá hỏng làn sóng đầu tiên. Việc “nghỉ hưu” là một lần đốt đồng thuận, không thể đảo ngược, nên một tín chỉ không thể được bán hai lần.
Nhưng trần giới hạn là có thật, và đó chính là điều các nhà quản lý đang vây quanh. Một sổ cái có thể chứng minh một tín chỉ không bị sửa đổi hay bán lại kể từ khi phát hành; nó không thể bảo chứng cho độ trung thực của phép đo ban đầu. Phóng đại đường cơ sở của một cánh rừng — như phân tích của Guardian dựa trên một nghiên cứu Cambridge năm 2022 ước tính một số dự án Verra đã làm, khoảng gấp bốn lần — và con số đó, một khi đã được ký, sẽ trôi xuống hạ nguồn trông hoàn hảo. Sự mục ruỗng nằm trong phương pháp luận, ở thượng nguồn so với mọi thứ mà blockchain có thể thấy. Câu trả lời của EU cho vấn đề này là công nhận (accreditation), không phải mật mã: Khung Chứng nhận loại bỏ carbon mới của EU cố gắng định nghĩa thế nào là một loại bỏ thực sự trước khi bất kỳ ai được phép tính đến nó.
Thế nào mới được coi là “đã sửa”
Vậy — blockchain có thể sửa lỗi tín chỉ carbon không? Không thể một mình làm được, và càng không phải theo phiên bản 2021, nơi một token lách qua ngoài các sổ đăng ký và thay thế cho niềm tin vốn chưa từng được gây dựng từ thượng nguồn. Ở châu Âu, phiên bản đó vốn dĩ đã không khả thi. Phiên bản có tương lai hẹp hơn: các tổ chức được công nhận tiếp tục làm công việc phán xét, trong khi một sổ cái chung bên dưới khiến những tín chỉ sống sót trở nên khó bị đếm trùng, làm giả hoặc âm thầm chỉnh sửa hơn. Phần khó không nằm ở kỹ thuật — mà ở chỗ khiến các sổ đăng ký, đơn vị thẩm định, nhà quản lý và người mua đồng ý về một hệ thống đáng để cùng neo vào. Nếu làm được điều đó, những tín chỉ được tạo ra ít nhất sẽ là những tín chỉ mà người mua có thể độc lập kiểm chứng.